总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人(rén)士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务(wù)院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥(huī)科(kē)创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措(cuò)施(shī)的基础上(shàng)，进一步(bù)做(zuò)好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货(huò)市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)。

　　随(suí)着科创52018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历0ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同(tóng)的市值的(de)公(gōng)司(sī)和(hé)投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权(quán)上市(shì)后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)称。

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