本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新(xīn)加坡(pō)铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

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　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步(bù)压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对(duì)炉(lú)料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需(xū)求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销(xiāo)售明(míng)显(xiǎn)好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去(qù)年同(tóng)期持平(píng)，整(zhěng)体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月(yuè)21日(rì)调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢吨，环比减少0.18万吨，库存瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国(guó)清(qīng)认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存(cún)补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压。持续(xù)调整后压力(lì)得到基本(běn)释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出(chū)，价格(gé)波动幅(fú)度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为主的(de)黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑(yì)后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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