总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于(yú)推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市(shì)，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体系”、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特点，实(shí)施了投资(zī)者适当性管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面(miàn)发(fā)挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对(duì)此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)3外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗00ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在(zài)投资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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