投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面(miàn)的(de)投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏(xì)主题E妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西TF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了(le)英(yīng)伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从公募基(jī)金(jīn)一季(jì)度末(mò)的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的Word妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的(de)提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今(jīn)年(nián)AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据(jù)中心业(yè)务(wù)的(de)营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的(de)众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用(yòng)核(hé)心竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为未来(lái)最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他(tā)们(men)的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但(dàn)实(shí)际投资中还受(shòu)诸多因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来(lái)的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得(dé)期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相对低(dī)位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力(lì)的(de)投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能(néng)会赚了(le)景气(qì)亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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