本周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测(cè)数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一(yī)步(bù)压缩，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求走弱(ruò)和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于(yú)需求复(fù)苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从(cóng)终火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗至投资端(duān)尚(shàng)需时(shí)间，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋(wū)新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期(qī)持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续(xù)回(huí)升(shēng)，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于(yú)终端(duān)需(xū)求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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