北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司(sī)表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金(jīn)等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投资(zī)相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十(shí)多(duō)只次新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参(cān)与北交所(suǒ)股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北(běi)交所推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十(shí)大(dà)股东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续(xù)向好；次新(xīn)基(jī)金在北交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的(de)高(gāo)速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛(sài)道的(de)公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用(xiǎn)分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同(tóng)时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对(duì)北(běi)交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去(qù)年下(xià)半年新能源(yuán)行(xíng)业整体(tǐ)回(huí)调(di遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用ào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到(dào)公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投(tóu)资标的规(guī)模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是(shì)比较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分行业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度(dù)上(shàng遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用)、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收(shōu)益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们(men)相信会(huì)有(yǒu)相当(dāng)体量的(de)企业成长成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认(rèn)为北交所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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