财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召(zhà实属和属实区别在哪，实属与属实的区别o)集(jí)相关保险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集(jí)了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研实属和属实区别在哪，实属与属实的区别会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司(sī)开展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉参(cān)会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金的责任准备(bèi)金评估(gū)利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调(diào)整(zhěng)。具(jù)体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我(wǒ)国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本(běn)属性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球市(shì)场(chǎng)来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大(dà)量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿(shò实属和属实区别在哪，实属与属实的区别u)险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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