金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的(de)最后一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所交易的白(bái)糖主力(lì)期货合(hé)约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并未(wèi)引起(qǐ)市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中(zhōng)继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白(bái)糖(táng)周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而(ér)形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三年(nián)一个(gè)种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据生意(yì)社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看(kàn)，白(bái)糖价(jià)格已(yǐ)经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是(shì)大概(gài)率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会(huì)发布的全国(guó)食糖(táng)产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(shěng)(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认(rèn)为，22/23年(nián)白(bái)糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除云(yún)南地(dì)区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预(yù)测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对(duì)白(bái)糖来说(shuō)并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面(miàn)积(jī)增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合国粮食(shí)及农业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品(pǐn)价格指数(shù)出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世(shì)界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖(táng)价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生产国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大(dà)利(lì)亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国(guó)之一，印(yìn)度正面临甘(gān)蔗产量下降危(w热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器ēi)机，加上政(zhèng)府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答(dá)案。

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