为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平(píng)信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保(bǎo)证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自(zì)他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广(guǎng)投资(zī)管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其(qí)他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续操(cāo)作中向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期(qī)间(jiān)：2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。20雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁19年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户(hù)不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人及其(qí)代理人(rén)的(de)主要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁表示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式(shì)的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委(wěi)托其通(tōng)过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何(hé)德平(píng)知(zhī)悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和(hé)目(mù)标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持(chí)股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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