本轮(lún)新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽(suī)然表面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根据集(jí)成(chéng)电路产业发(fā)展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际(jì)知(zhī)名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大(dà)幅亏损，2公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表2年依靠收入(rù)和产品价格上(shàng)涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面(miàn)板(bǎn)行业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的(de)时候上(shàng)市，此(cǐ)后(hòu)走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服(fú)务病种涵盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也(yě)包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论(lùn)是(shì)收入增(zēng)速(sù)还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的(de)高新技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为(wèi)锂电池(chí)生产涂(tú)布机的核(hé)心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成(chéng)后的下(xià)一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)产品广泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池(chí)涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进(jìn)一(yī)步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片(piàn)及模块封装的代(dài)工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模(mó)组封装，为(wèi)国内外(wài)客(kè)户提(tí)供(gōng)一(yī)站式代(dài)工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支持(chí)客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发(fā)投入初期非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也(yě)预期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显然是(shì)要比那些已经规模化完(wán)成有利(lì)润(rùn)的公司大得(dé)多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分(fēn)散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散(sàn)染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物(wù)的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料(liào)印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部(bù)分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一路(lù)下滑(huá)，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营销公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表与(yǔ)后市场服(fú)务领域的数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随(suí)着人均保有量的(de)增长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不(bù)算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本(běn)没什(shén)么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要从事(shì)电力工程技术(shù)服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技术服(fú)务(wù)主要系为电网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提(tí)供规划(huà)咨(zī)询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差(chà)，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能手机、物(公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表wù)联(lián)网等领域(yù)提供(gōng)射频前端的芯(xīn)片(piàn)设计公司，主营业务为(wèi)射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)及模(mó)组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计(jì)能力和集(jí)成化模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器(qì)（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端(duān)发射(shè)模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司(sī)，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风(fēng)口，很(hěn)可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预(yù)警雷(léi)达(dá)研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的国家级(jí)高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客(kè)户提供移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服(fú)务，为物联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服(fú)务及(jí)技术服(fú)务(wù)。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模式是(shì)获得购销差(chà)价或(huò)服(fú)务佣金，占公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖(mài)流量(liàng)的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会员和其他通(tōng)用(yòng)流量(liàng)，业绩过(guò)去几年(nián)看(kàn)起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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