财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的主要思路(lù冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷)是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人(rén)身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷jìng)争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道(dào)，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司(sī)包(bāo)括(kuò)中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富(fù)人(rén)寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算(suàn)师表示(shì)，各(gè)险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的(de)行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和(hé)银(yín)行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下(xià)发(fā)《关于(yú)调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的预定利(lì)率调整为不(bù)超(chāo)过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端(duān)主要通(tōng)过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临(lín)着(zhe)潜在的(de)利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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