金融界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱(qū)动(dòng) 玻璃行情(qíng)波动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做空(kōng)纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单(dān)下滑导(dǎo)致(zhì)的现(xiàn)货价(jià)格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期(qī)货重心下移。从(cóng)09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟(ch两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度í)这三点可能会构成反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预计不(bù)大；中游(yóu)库存偏(piān)低，但是现货反(fǎn)馈并不(bù)存在缺货迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样偏弱(ruò)；因(yīn)此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短期(qī)确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的(de)迹象，但是驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同比上都是(shì)相当出(chū)类(lèi)拔萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而(ér)这(zhè)一点和(hé)下游反馈和实(shí)际地产的表现(xiàn)并不匹两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度(pǐ)配。同时，我们(men)观察到下游(yóu)原(yuán)片库存基本补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素(sù)，往(wǎng)年(nián)下游(yóu)存在压缩原片(piàn)库(kù)存的可能(néng)性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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