金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过(guò)来了，甚(shèn)至还(hái)在不(bù)断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来日经225指数(shù)已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似(shì)乎(hū)这次有点不(bù)一样(yàng)的(de)味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动使(shǐ)得日本(běn)股市变得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺(quē)的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国(guó)人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金钱味(wèi)道的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的(de)他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于(yú)为(wèi)何在这(zhè)个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够(gòu)支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能(néng)很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通过融(róng)资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲特的接(jiē)班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了(shì)民(mín)拜访了日(rì)本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同(tóng)一时期，黑再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了(hēi)石集团(tuán)最(zuì)主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维(wéi)斯(sī)也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益(yì)于地缘(yuán)政治格局(jú)变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一(yī)直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局(jú)面(miàn)发生(shēng)了(le)变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲(fēi)特在(zài)股东大(dà)会上解释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留(liú)。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独特理解的巴菲特对(duì)国(guó)际地(dì)缘政治的变化(huà)也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端(duān)以来，国际(jì)地缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感(gǎn)变化(huà)的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发(fā)，日本(běn)股市出现急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的日本资产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社(shè)也用(yòng)业绩证明自己的(de)确被(bèi)低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的(de)合(hé)计(jì)净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了生的变化，日本监管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营能(néng)力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投(tóu)资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司(sī)提(tí)高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出(chū)来高喊日本可能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛(niú)市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出(chū)答案吧。

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