今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这(zhè)将对(duì)全球经济和(hé)金融(róng)产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债(zhài)务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎(hū)频(pín)频(pín)上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美(měi)国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字(zì)状态(tài)，即政府支(zhī)出在多(duō)数(shù)总统任期内都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因(yīn)为美(měi)国(guó)人(rén)口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建(jiàn)政策(cè)导致财(cái)政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候(hòu)只要(yào)白(bái)宫(gōng)要(yào)发(fā)债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会(huì)提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政(zhèng)府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

20分米等于多少米 20分米等于多少厘米g src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/15/92570bbba3480951566bfe1c7e909580.png" alt="美债危(wēi)机又来(lái)了！一(yī)文看(kàn)懂(dǒng)：美(měi)国债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事？">

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的(de)债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对(duì)美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也(yě)同(tóng)时对其(qí)美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权(quán)地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务(wù)上限在国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国(guó)党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武器(qì)，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位(wèi)的(de)分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债务(wù)上(shàng)限的(de)最后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周(zhōu)三(sān)前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也(yě)曾上(shàng)演过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但(dà20分米等于多少米 20分米等于多少厘米n)在当(dāng)时(shí)，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如20分米等于多少米 20分米等于多少厘米拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值(zhí)的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似(shì)的分(fēn)裂(liè)局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 20分米等于多少米 20分米等于多少厘米