今年1月，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务(wù)从何而来(lái)，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大(dà)部(bù)分时期(qī)都处(chù)于(yú)财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府(fǔ)的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美国并没(méi)有(yǒu)明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是(shì)为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入第(dì)二(èr)次世(shì)界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国(guó)政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上限就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是(shì)如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2015年(张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会(huì)最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上(shàng)来(lái)说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非(fēi)国(guó)会(huì)调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么(me)其债权(quán)信用(yòng)将受到损害(hài)，原(yuán)有债权(quán)人(rén)权益也(yě)会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通过(guò)。在此前的(de)历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大多数(shù)时(shí)候类(lèi)似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于(yú)激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国(guó)两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国(guó)会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主权信用评(píng)级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的时间远远超过了(le)应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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