总(zǒng)市(shì)值超6万(wàn)亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元化(huà)的(de)交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也发(fā)布消息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥(huī)科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权(quán)试(shì)点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了(le)不同(tóng)类型的(de)期权品种，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期(q已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后ī)权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后层面的配(pèi)套策略也会丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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