投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气好好记住我在你体内的感觉、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟(wěi)达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自(zì)动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随(suí)其(qí)后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达(好好记住我在你体内的感觉dá)公司股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全(quán)球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规(guī)模最高的是广发(fā)全球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规(guī)模(mó)最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科技(jì)股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最(zuì)新的(de)突(tū)破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数(shù)据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算(suàn)力(lì)芯(xīn)片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势(shì)值(zhí)得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在(zài)具体投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能(néng)够(gòu)反(fǎn)映在(zài)未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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