本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题(tí)是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速(sù)布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说(shuō)明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基(jī)金四家(jiā)公(gōng)募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的(de)北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开(kāi)始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中(zhōng)观维度(dù)来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sìarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数)成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的(de)引领，提(tí)升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在(zài)当前的(de)位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精(jīng)特(tè)新特(tè)性的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了较快(kuài)的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密(mì)集(jí)发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新(xīn)挂(guà)牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了(le)，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可(kě)能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质(zhì)供给是(shì)市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还(hái)不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底回(huí)升，和北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复(fù)。从(cóng)2023年(nián)一季(jì)度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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