美东时间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的(de)会议(yì)上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问(wèn)题上存在明(míng)显(xiǎn)分(fēn)歧(qí)，更(gèng)多官(guān)员暗(àn)示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与会者指出(chū)，如果经济发(fā)展与他们(men)目前的预期一致(zhì)，那(nà)么在这次会议之后可能没有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他部(bù)分与会者(zhě)认为“在(zài)未来的会议上可能有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能会(huì)继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为(wèi)，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的目(mù)标(biāo)，目前的(de)通胀水平(píng)仍然太(tài)高了。与会(huì)者指出，物价压(yā)力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出强于(yú)预期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出(chū)，减少企业投资和(hé)招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都(dōu)将支持正(zhèng)在进(jìn)行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些美(měi)联储官员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和经济活动(dòng)的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明结束加(jiā)息是合理(lǐ)的。但(dàn)包括(kuò)美联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在内的其他(tā)人(rén)暗示(shì)，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)美联(lián)储宣(xuān)布(bù)连续(xù)第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来(lái)最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的(de)政策走向，由(yóu)于全球经(jīng)济(jì)前景的不确定性和近期银(yín)行业(yè)的(de)压力，官员们(men)透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息(xī)周期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度(dù)表(biǎo)示(shì)不确定(dìng)，在(zài)这次利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的(de)主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有(yǒu)必(bì)要的，接下来该(gāi)央行大(dà)概率不(bù)会给出一个明晰(xī)的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调(diào)，至关重要的(de)是不要传达降(jiàng)息的可(kě)能(néng)性，或(huò)者已经排除(chú)了(le)进(jìn)一步提高利率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃(wò)勒表(biǎo)示(shì)，该行在6月会议上决定继(jì)续调高(gāo)利率(lǜ)或是维持(chí)利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍(réng)有可能(néng)需要在(zài)今年晚些时候(hòu)加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美(měi)联(lián)储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，5月的(de)加息将(jiāng)是本轮紧缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次，美(měi)联储极有可能在年底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预期是基于(yú)这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否进一步(bù)加息问题上的分歧，以及(jí)官员(yuán)们采取(qǔ)的是(shì)依赖(lài)数(shù)据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再(zài)次加息，但这(zhè)肯定(dìng)会(huì)支持这样(yàng)的观点(diǎn)，即(jí)他们(men)现在(zài)对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的(de)银行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用(yòng)他们的工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体系有足够的流动性(xìng)来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济(jì)陷入衰退(tuì)。现在，美联(lián)储(chǔ)重申(shēn)了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件(jiàn)缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下(xià)跌似(shì)乎主要反(fǎn)映了对(duì)盈利能力下(xià)降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场(chǎng)参(cān)与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕(rào)地区性银行业(yè)危机(jī)带来(lái)的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于(yú)受(shòu)到全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及(jí)时提高债务上限，以避(bì)免金融体系(xì)和整体经(jīng)济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出(chū)了美国国(guó)债市场有序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继(jì)续解(jiě)决与市(shì)场韧(rèn)性(xìng)相关(guān)问题的重要性。一些(xiē)与会(huì)者强调(diào)，美联(lián)储应随时(shí)准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监管(俄罗斯乌克兰什么时候结束战争guǎn)和监督(dū)工具，以减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行债(zhài)务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部(bù)门(mén)最(zuì)早可能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联(lián)邦(bāng)账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内耗尽资(zī)金(jīn)的(de)不(bù)确定性而言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美(měi)联储会倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场，因此该(gāi)行(xíng)现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从(cóng)现(xiàn)在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，俄罗斯乌克兰什么时候结束战争标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一(yī)步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接受10年的(de)开支(zhī)限制(zhì)，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能(néng)在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成(chéng)协议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表(biǎo)示，达成协议其实可以非(fēi)常快(kuài)，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要意(yì)识(shí)到他们花了(le)太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为765俄罗斯乌克兰什么时候结束战争亿美(měi)元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的(de)过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场(chǎng)重新(xīn)看到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一(yī)财季(jì)总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云计(jì)算平台和(hé)大(dà)型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊(jīng)的是，英伟达(dá)对二(èr)季度(dù)的营收指引为(wèi)110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超过预期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价(jià)在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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