金融(róng)界4月28日消息 为规(guī)范开展内地(dì)与香港利率互换市(shì)场互(hù)联互通合作相关(guān)业务，保护境内外投资者合法(fǎ)权益(yì)，维护利率互换市场秩(zhì)序，中国人民银(yín会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点)行制定了《内地与香港利(lì)率互换(huàn)市场互(hù)联互通合作(zuò)管理暂行办法》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国人(rén)民银行有关(guān)部(bù)门(mén)负责人表示，未来中国人民银行将根据市(shì)场(chǎng)发展情况，适(shì)时(shí)增加投资品种(zhǒng)，调整交易和(hé)清算额度(dù)，优化交(jiāo)易清算安(ān)排，为境外投(tóu)资者提供更加便利高效的风险管理工具。另外，两地监管当局(jú)将结(jié)合各方面(miàn)情(qíng)况，在风险可控、对等互利的原则下(xià)，适(shì)时研(yán)究扩(kuò)展至“南向互换通”。

　　以下为中(zhōng)国(guó)人(rén)民银(yín)行(xíng)有关(guān)部门负责人就《内地与香港利率互换市场互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办法》答记者问

　　一、符合中国人民(mín)银行(xíng)要求的境外投资者包(bāo)括哪些？

　　答：符合《中国人民(mín)银行(xíng)关(guān)于境外央(yāng)行、国(guó)际金融组织、主权(quán)财富基金运(yùn)用人民币投资银(yín)行间市场有关事宜的(de)通(tōng)知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关于进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)境外机构投资(zī)者投(tóu)资银行(xíng)间债(zhài)券市场有关(guān)事宜的公(gōng)告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互联互通合作(zuò)管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》（中国人民(mín)银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银(yín)行间债券市场准入备案的境外投(tóu)资者等，可根据《内地与(yǔ)香港利(lì)率互换市场互联(lián)互通(tōng)合作管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参与“北(běi)向互换通”。

　　二(èr)、“北(běi)向互(hù)换(huàn)通(tōng)”境内外投资(zī)者(zhě)可以签署的协(xié)议(yì)范围是(shì)什么？

　　答：根据《办(bàn)法(fǎ)》，境内(nèi)外投资者(zhě)开展“北向(xiàng)互换通(tōng)”交(jiāo)易前可以与交易对手方签署经(jīng)中国人(rén)民银行(xíng)认可的衍生品主协(xié)议或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品执行(xíng)协议（CDEA协议）等(děng)衍(yǎn)生品协议(yì)。境内(nèi)投(tóu)资者应当将是否签(qiān)署(shǔ)协议、签署协议类型等(děng)事项向(xiàng)中(zhōng)国外汇交易中心备案。目(mù)前(qián)，中国银(yín)行间市(shì)场(chǎng)交易商协会(huì)正(zhèng)在研(yán)究制(zhì)定“互换通”衍生品协议，待其正式发布(bù)后(hòu)也(yě)可供境内外投资(zī)者(zhě)选择签(qiān)署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外投(tóu)资者现阶段可在银(yín)行间(jiān)市场(chǎng)开(kāi)展(zhǎn)符合集(jí)中清(qīng)算要求的(de)人民币利率互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认可的境外电(diàn)子交易平台、境内电子交易(yì)平台(tái)包括哪(nǎ)些？境外投资(zī)者的对手方、交易(yì)模式有哪些(xiē)要求？

　　答(dá)：目前“北向互换通(tōng)”下受认可(kě)的境外电子交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其(qí)他受(shòu)认可的电子交(jiāo)易(yì)平台，受认可(kě)的境内(nèi)电子交易平台为中(zhōng)国外(wài)汇交(jiāo)易中心。

　　为(wèi)便利(lì)境外投资者开展(zhǎn)人民币(bì)利率互换(huàn)交易(yì)，“北(běi)向互换通(tōng)”参照“债券通”相关安(ān)排，由境(jìng)内投(tóu)资(zī)者（即“互(hù)换通”报(bào)价商）与境外(wài)投(tóu)资者进行交易，“互换通”报价商名单可在中国外汇交易(yì)中心网站上(shàng)查询(xún)。

　　“北向互换通”交易在(zài)境(jìng)内电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平台达成，交(jiāo)易(yì)一经达(dá)成即视为(wèi)交(jiāo)易已确(què)认。境外投(tóu)资者可通过中国人民银行认(rèn)可的(de)境外电子交(jiāo)易平台与境内电子交易平台的连(lián)接，向(xiàng)境(jìng)内电子(zi)交(jiāo)易平台发送交易(yì)指(zhǐ)令，与“互(hù)换(huàn)通”报价商达(dá)成交易(yì)。

　　五、中国人(rén)民银(yín)行认(rèn)可的境内清算(suàn)机构和(hé)香港证监会认可的(de)境外(wài)清算机构(gòu)包括(kuò)哪些机构？

　　答：目前，中国人民(mín)银行认(rèn)可的境(jìng)内清(qīng)算(suàn)机构为(wèi)银行间市场清算(suàn)所股份有限公司（以下简(jiǎn)称上海清算所），香港证监会认可的境外(wài)清算机构为香港交易(yì)所旗(qí)下香(xiāng)港(gǎng)场外结(jié)算有(yǒu)限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称(chēng)场(chǎng)外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集(jí)中(zhōng)清(qīng)算的主要流程是(shì)？

　　答：境外投资者需(xū)要申请获得场(chǎng)外结算公司(sī)清算(suàn)会员资格(gé)或作为清算(suàn)客户委托场外结算公司综合(hé)清算(suàn)会员代理清算，并与场外结算公(gōng)司综合清算(suàn)会员签订客户清(qīng)算协议。交易(yì)达(dá)成后，境内外清算机构对交易(yì)进(jìn)行(xíng)风控检查，对于符(fú)合集中清算要求的交(jiāo)易及时纳入集中清算。境(jìng)外机构通过场外结算公(gōng)司或其综合(hé)清算会员完成(chéng)保证金及资金结(jié)算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清算机构如何(hé)进行衍生品交(jiāo)易的合约替代？

　　答：合约替代是指清(qīng)算机构(gòu)作(zuò)为中央对手(shǒu)方针对已(yǐ)成交的交易(yì)充当买方的卖方和卖方(fāng)的买方的一(yī)种法律安排(pái)，并据(jù)此(cǐ)与买方和卖方建立(lì)两个新(xīn)合约(yuē)，以(yǐ)清偿买卖双方之间的初始债(zhài)务。“北向互换通”业务中，境外(wài)与境内参与者达(dá)成的交易在经过上海清算所与场(chǎng)外结算(suàn)公司的集中清算审核(hé)后，上(shàng)海清算所与(yǔ)场外结算公司于(yú)当日将交易进(jìn)行合(hé)约替(tì)代，进入集中清算，生成为三个独(dú)立的新(xīn)合约(yuē)，分别为境外参(cān)与(yǔ)者与(yǔ)场外结算(suàn)公司、场外(wài)结算公司与(yǔ)上(shàng)海清算所、上(shàng)海清算所(suǒ)与境内参与者之(zhī)间(jiān)的合约。境外与境(jìng)内参(cān)与者(zhě)之间将不再存在合同关系。对于未纳入集(jí)中清算的交易(yì)，依照成交双方(fāng)约定的处置方(fāng)式进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务场(chǎng)景下的跨境(jìng)资金(jīn)流动(dòng)如(rú)何管理？

　　答(dá)：在“互(hù)换通(tōng)”业务场(chǎng)景下，上(shàng)海清算所与场外结算公司之间(jiān)的跨境资金结算主要通过人民币(bì)跨境支(zhī)付系统(tǒng)办理。同时(shí)，场外结算公司(sī)可在境内(nèi)银行开立人民(mín)币(bì)基本存款账户(hù)和人民币“互换通”结算专用存(cún)款账户（NRA账户），作(zuò)为极端(duān)情(qíng)会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点况下应急结算安(ān)排。NRA账户收(shōu)支范围包(bāo)括(kuò)：“互换通(tōng)”交易结算资金、因(yīn)“互换通”交易结算需(xū)要在应急情况下所融入(rù)资金的本息和费(fèi)用(yòng)以及(jí)符合中国(guó)人民银行规定的其他收入(rù)支(zhī)出等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业务风控方案的一部分，上海清算(suàn)所与(yǔ)场(chǎng)外结算(suàn)公司将针对双(shuāng)方清算所之间的风险敞口(kǒu)建立“互(hù)换通”资(zī)源池安排。双方向“互换通”资源池缴纳担保品，该资源(yuán)池独立于(yú)每一中央对手方从(cóng)各自(zì)清(qīng)算(suàn)参与者收取和(hé)追缴的(de)保证金(jīn)、清算基金之外，不用于任何会员机构的(de)违(wéi)约损(sǔn)失分摊。上海清算所向资(zī)源池缴(jiǎo)纳的资金(jīn)存放在(zài)以场外结算公司名义于(yú)境外开立的“互换通”专(zhuān)用账户，场(chǎng)外结算公司向资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在以上海清算所名义于境内开立(lì)的“互换(huàn)通(tōng)”专用(yòng)人民币/外币账户，相关账户内资金可豁免跨境债(zhài)权(quán)债务登记(jì)及额度(dù)管理要求。场外结(jié)算公(gōng)司与上海清(qīng)算(suàn)所每日(rì)基(jī)于双方清算所之间的风险敞口计(jì)算“互换(huàn)通”资源池要求，并通过(guò)境内(nèi)外存(cún)管(guǎn)银行办理人民币(bì)或外(wài)币(bì)资(zī)金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责(zé)任(rèn)的(de)机构应当及(jí)时履行报送义务。上海清算所(suǒ)和境内资(zī)源池存管银行应(yīng)当(dāng)向人民币跨境收(shōu)付(fù)信息管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民币收支信息；被撤(chè)销的交(jiāo)易如涉及双边结算补偿金的，相关境内结算银行应当进行跨境人民币(bì)收支信息报送。上海清算所、境内投(tóu)资(zī)者等相关主(zhǔ)体(tǐ)应当按照(zhào)规(guī)定(dìng)履行国际收支(zhī)统(tǒng)计申(shēn)报义(yì)务，原则上(shàng)“互换通”交易和(hé)资(zī)源池业务由上海清算(suàn)所集中进行国际收支统计申报，补偿金等不经由上海(hǎi)清算所清算的交易或资(zī)金收付，由境内投资者等(děng)相关主(zhǔ)体进行(xíng)国际收(shōu)支统计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向互(hù)换通”实(shí)行额度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充分(fēn)考(kǎo)虑境外投资者投资银行间债券市场(chǎng)的情况，初期全(quán)市(shì)场每日交易净限(xiàn)额为200亿元人民币（即全部境外投(tóu)资(zī)者通过“北向互换通(tōng)”开展利率互(hù)换交易在轧差后(hòu)的(de)名义本金净(jìng)额(é)每日不超过200亿元人民(mín)币），清算(suàn)限额为40亿元人民币（即上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结(jié)算(suàn)公司之(zhī)间净头寸(cùn)对(duì)应(yīng)的“互换通”资源池风险敞(chǎng)口(kǒu)上(shàng)限为(wèi)40亿元人民(mín)币）。未来(lái)，可根(gēn)据市场发展情况适时调整额度，并对外公布(bù)。

　　十、香港结算(suàn)行应当遵(zūn)守的(de)人民币购售业务相关规定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答(dá)：目前(qián)，关(guān)于人民币购售业务(wù)的(de)相关文件主要包(bāo)括：《中国人民银行关于明(míng)确跨境(jìng)人民币业(yè)务相(xiāng)关问题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关于调整人民币购售业务管理的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行关于拓宽人民(mín)币购售(shòu)业务(wù)范(fàn)围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民银行办公厅关于加强境外(wài)金融机构(gòu)进入银行间外(wài)汇市场开展人民币购售业务(wù)宏观审慎管理有关事项的通(tōng)知》（银办发(fā)〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银(yín)行(xíng)关于完(wán)善人民币(bì)购售业务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善(shàn)人民(mín)币(bì)购(gòu)售(shòu)业务(wù)境外参加行和境外(wài)清算行进入银行间外汇市场有关事项的公告》（中(zhōng)汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算(suàn)行(xíng)在境(jìng)内银行间外汇市(shì)场(chǎng)平盘头(tóu)寸时(shí)，沿用现有境外清算行(xíng)和境外(wài)参加行的业务(wù)模式、产品种类和信息报送等相关安排(pái)。根据《办法》和人民币购(gòu)售业务管理规定，香港结算行(xíng)在境内银(yín)行(xíng)间(jiān)外汇(huì)市场(chǎng)平盘头(tóu)寸时，应当确(què)保与其(qí)相(xiāng)关的境外投(tóu)资者在本机构(gòu)的资(zī)金(jīn)兑(duì)换是基于“北向互换通(tōng)”的真实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与(yǔ)交(jiāo)易的，其交易到期或不再继续(xù)参与(yǔ)的，原则上应当通过香港结算行(xíng)兑换回(huí)外(wài)汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外投资者通过(guò)“北向互换通(tōng)”投资内(nèi)地银(yín)行间金融衍生品市场，使用(yòng)外汇的境外投资者(zhě)可在(zài)香港结算行办理外汇(huì)资金兑换，香港结算行由(yóu)此所产生(shēng)的头(tóu)寸可(kě)到境内银行间(jiān)外汇(huì)市场(chǎng)平盘。初期，境外(wài)投(tóu)资者可选择一家香港结算行办理业务(wù)。香港结算行(xíng)为境外(wài)投资(zī)者办理外汇资金兑换时，应当做好真实性审核相关工作，确保所兑(duì)换的资金用于“北向(xiàng)互换通”交易。其交易到期所得的人民币资(zī)金，可(kě)继续投资，如用于非“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”投资用途，应(yīng)当通过香港(gǎng)结算行兑换为外汇。

　　十二、“北(běi)向互换通”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外投(tóu)资(zī)者(zhě)和相(xiāng)关金融市场(chǎng)基(jī)础设施应当(dāng)向(xiàng)中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)认可的(de)交易报告库报(bào)告“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易(yì)相关数据(jù)。中国外(wài)汇交易(yì)中心是中(zhōng)国人民(mín)银行认可的“北向互(hù)换通”数据的交易报告库，在中国外汇交(jiāo)易中心达成的“北向互换通”交易，境内(nèi)外投(tóu)资者无(wú)需另(lìng)行(xíng)报告(gào)。此外(wài)，中国人(rén)民(mín)银行和相关监管(guǎn)部(bù)门可(kě)以根据需要向基础设施调取与(yǔ)境外投资者投资活动相关(guān)的数(shù)据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会发(fā)布相(xiāng)关配套业务(wù)细(xì)则吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交(jiāo)易平台、境内(nèi)外清算机构将制(zhì)订配套(tào)的(de)业务规(guī)则等(děng)文件并对外(wài)发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来(lái)有什么发(fā)展(zhǎn)计划？

　　答：未(wèi)来中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行将根据市场(chǎng)发展(zhǎn)情况，适时增加投资品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安(ān)排，为境外投(tóu)资者提供更加(jiā)便利高效的风(fēng)险管理工具。另外(wài)，两地监管(guǎn)当局将结合(hé)各方面情(qíng)况，在风险可控、对等互利的原则下，适时(shí)研究扩展至(zhì)“南向互换(huàn)通(tōng)”。

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