今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债(zhài)务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高债务(wù)上限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么(me)回事(shì)？美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又(yòu)为何要人(rén)为地给债务(wù)设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解(jiě)美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)从何(hé)而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压(yā)力，另一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规(guī)模基建政策(cè)导致财政支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下，美(měi)国(guó)的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱(qián)，美(měi)国国(guó)会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一(yī)战使彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国(guó)议(yì)员提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了(le)反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来(lái)，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几届(jiè)总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手(shǒu)握美(měi)元霸权(quán)的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维持(chí)美(měi)国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债(zhài)权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的(de)最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去被频频(pín)上调的美国债务(wù)上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多数。拜登(dēng)要(yào)想提(tí)高(gāo)债务上限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会(huì)领(lǐng)导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方(bā)马和(hé)众议院共和党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十(shí)年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美(měi)国(guó)第二年的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多(duō)年的预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可(kě)能会产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国两党能(néng)够重(zhòng)演(yǎn)2011年的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来(lái)的短期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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