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莫代尔与粘纤区别莫代尔是粘纤的一种吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编(biān)辑若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本周四一度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司一(yī)线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠(zhū)宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的(de)持续(xù)攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰(tài)君(jūn)安刘越男(nán)等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数下黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行(xíng)预期提振长期(qī)需求，存(cún)货(huò)增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值(zhí)需求及(jí)加盟(méng)商补货需求有(yǒu)望释放(fàng)；其(qí)二(èr)，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需求(qiú)显著(zhù)回补，同店开店有望(w莫代尔与粘纤区别莫代尔是粘纤的一种吗àng)匹(pǐ)配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值(zhí)得期(qī)待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情(qíng)的可持续性(xìng)，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分(fēn)析(xī)，从国际金(jīn)价来看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不(bù)确定(dìng)性、美国经(jīng)济衰退的(de)不(bù)确定性等因素(sù)均有望对金价形(xíng)成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年三四(sì)季度婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释放消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品设计(jì)，以及积极莫代尔与粘纤区别莫代尔是粘纤的一种吗的(de)渠道扩张策略下(xià)，持续提(tí)升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝板块(kuài)估值基本处(chù)于历史中枢(shū)水平(píng)，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄(zhēn)唯(wéi)萱(xuān)在研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国(guó)内金(jīn)银珠宝(bǎo)市场规模未(wèi)来(lái)将稳步(bù)上(shàng)升，将在(zài)2024年(nián)超过(guò)90万亿元，年(nián)复(fù)合(hé)增长率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场规(guī)模增长速度更快，年复(fù)合增长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研究院预(yù)测，中(zhōng)国(guó)金银(yín)珠宝行业中黄金(jīn)市场的(de)增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计(jì)未来5年(nián)也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业链来看(kàn)，主要包(bāo)括(kuò)上游黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的制(zhì)造(zào)设计及下游的终端零(líng)售(shòu)环节，其中下游(yóu)环节(jié)的(de)附加值较高(gāo)，盈(yíng)利(lì)能力(lì)较(jià莫代尔与粘纤区别莫代尔是粘纤的一种吗o)强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类(lèi)可达到(dào)60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场份额(é)，可以(yǐ)获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业市(shì)占(zhàn)率前十的集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年(nián)超(chāo)过(guò)了30％。