本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意(yì)到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监(jiān)测数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受(shòu)高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠(dié)加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和(hé)去(qù)年(nián)同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国(guó)20分米等于多少米 20分米等于多少厘米泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市(shì)场对(duì)于(yú)国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提(tí)产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估值(zhí)有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持下(xià)降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库(kù20分米等于多少米 20分米等于多少厘米)存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值(zhí)水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求(qiú)尚(shàng)未有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏(piān)悲观(guān)，黑色(sè)系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前(qián)两年(nián)将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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