5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千(qiān)亿私募(mù)景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第一季(jì)度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超(chāo)千亿(yì)元(yuán)人民币的(de)对冲基金机(jī)构，亦(yì)是内地少有的进(jìn)行大手笔持有美股的买(mǎi)方(fāng)机构之一，景(jǐng)林(lín)的(de)动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内(nèi)，景林资(zī)产整(zhěng)体持仓(cāng)规模(mó)小幅提升(shēng)至17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿(yì)美元(yuán)规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资(zī)产在(zài)美股市场(chǎng)持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的(de)占比下降到(dào)77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建(jiàn)仓5只股票(piào)，分别为(wèi)英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和(hé)减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别(bié)为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上(shàng)季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林(lín)连(lián)续三个(gè)季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一(yī)次(cì)比一次(cì)猛。拼多多也(yě)不负(fù)众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二(èr)、三、四(sì)季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或(huò)许在股价“掉头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌>此外(wài)，一季度景林新建仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一(yī)口气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最为亮眼的(de)当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)今年一季度末，景林(lín)资产持有新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资产的第二大(dà)重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一(yī)季度还(hái)建仓了好未来，期(qī)末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态(tài)势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认(rèn)为，从全(quán)行业来看，不同(tóng)年龄层的用户(hù)对“教育(yù)”的需求依然旺盛(shèng)，除(chú)了应(yīng)对考试，还(hái)包(bāo)括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识、潜力(lì)挖(wā)掘、提(tí)升综合(hé)能力等。双减政策(cè)推行(xíng)之后，目前行业政策环境趋(qū)于稳定，但过程(chéng)中(zhōng)很多公(gōng)司(sī)退出(chū)离开，使(shǐ)得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本(běn)身来说，凭借多年积累的(de)口碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然(rán)很(hěn)深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的教(jiào)育领域业务(wù)基础扎实，原有的留学(xué)等(děng)业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电(diàn)商业务等新业务(wù)成为新的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的利(lì)润和(hé)现金流稳中(zhōng)转好(hǎo)，同时账(zhàng)上资金充足，当时(shí)的(de)估值下(xià)有足够的安(ān)全边际。在过去(qù)几(jǐ)个(gè)季度的财报中，我(wǒ)们看到了(le)相关的积极(jí)信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高(gāo)毅资产对于教育(yù)领域也(yě)颇(pǒ)为看好，但(dàn)是(shì)标的选择似乎与景(jǐng)林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会(huì)公开资料(liào)显示(shì)，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持(chí)有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近三成。而一季度(dù)高毅资产大举买入(rù)近156万(wàn)股好(hǎo)未来，相比于去年底(dǐ)增(zēng)持(chí)幅度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难(nán)眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成(chéng)为资(zī)金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特(tè)估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹了(le)一两天(tiān)，随(suí)后便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客(kè)观数据信息罗列，不构(gòu)成任何(hé)投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日(rì)成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面对(duì)市(shì)场(chǎng)的急(jí)剧(jù)降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常(cháng)，因而与往年相比，今年(nián)4月信贷则(zé)是(shì)明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿(yì)元(yuán)。居民(mín)贷(dài)款回落再度(dù)成为信贷回(huí)落的主要原因。而(ér)企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年(nián)4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压降票(piào)据等低(dī)效资(zī)产，对分行收票(piào)额度控制很严。4月(yuè)前(qián)两旬已经收了很多(duō)票，后面改用(yòng)其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷(dài)再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后果(guǒ)，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景(jǐng)之下，市场要想好起来(lái)，必然要让大(dà)家(jiā)看到宽信(xìn)用的信号出现(xiàn)，而这可(kě)能还需要一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景(jǐng)不改，而两(liǎng)大(dà)主线人工智能和中特估(gū)，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场，而(ér)人(rén)工智(zhì)能这边，在未有增量资金进场的情况之(zhī)下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募(mù)基(jī)金经理(lǐ)的难处(chù)，在(zài)业绩和投(tóu)资(zī)信仰之间无法两全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮(pào)轰当(dāng)下市(shì)场投(tóu)机(jī)之风大盛，认为当下市(shì)场交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火，但很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本(běn)不符合他们的机构审美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是(shì)有(yǒu)苦(kǔ)难(nán)言(yán)....城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌...

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