A股“股王”之争进入白(bái)热(rè)化阶段，中国移(yí)动股价周中创历史新高，一度从独占A股市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股(gǔ)之王”的光环(huán)，引发市场热议。截(jié)至周五收(shōu)盘，茅台(tái)最终以(yǐ)微弱优(yōu)势反(fǎn)超，但地位已岌岌可危。值得注意的是(shì)，因(yīn)中国(guó)移动(dòng)在(zài)A+H两地上市，若按其A股股本计算则不(bù)过是一场计算(suàn)上(shàng)的(de)乌(wū)龙，但(dàn)若均按照A股股价等数据计算，则其(qí)总(zǒng)市值(zhí)一度(dù)达2.19万亿元，超(chāo)越(yuè)茅台成为(wèi)“市值王”。

　　拉长时间看，在数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)、信创、中特(tè)估、人工(gōng)智能等(děng)一系列(liè)热点催化下，中(zhōng)国移动(dòng)今年(nián)股(gǔ)价累计最(zuì)大涨幅已(yǐ)近60%，自去(qù)年上市以来最(zuì)近(jìn)一(yī)年股(gǔ)价(jià)累计最大涨(zhǎng)幅接(jiē)近翻倍，而茅(máo)台(tái)股价(jià)则几乎(hū)仅(jǐn)在原地踏步(bù)。有(yǒu)市场人士认(rèn)为，中国移动(dòng)和茅台(tái)这场(chǎng)股王宝(bǎo)座的(de)争夺可能揭示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁(qiān)启示录：消(xiāo)费回潮卷(juǎn)出白酒泡沫 数字经济时代带来(lái)预(yù)备新股王(wáng)

　　A股总市值榜(bǎng)首(shǒu)之争，向来(lái)是市场关注焦点，回顾历(lì)史来(lái)看(kàn)，最近(jìn)十多年来(lái)股(gǔ)王变迁的(de)背后似(shì)乎(hū)也(yě)反应着国内经(jīng)济趋势和产业价值(zhí)的变(biàn)化。

　　回溯2007年(nián)中国石油登(dēng)陆A股时，市值一度超过8万亿人民币。不仅稳居A股(gǔ)第一，甚至(zhì)登顶全(quán)球资本市场市值(zhí)之首，得(dé)益于当(dāng)时(shí)基建大发(fā)展时(shí)期(qī)，中石油在股王的(de)位置上稳坐了(le)八年，直到2015年工商(shāng)银行依托(tuō)当(dāng)年互(hù)联网(wǎng)金融牛市成为新锐股(gǔ)王。再后来(lái)，随着我国在2018年进入(rù)消费牛市，开启(qǐ)了(le)此(cǐ)后(hòu)三年的消费白马股大牛市，也(yě)成就(jiù)了如(rú)今贵州茅台股王的A股(gǔ)传奇。

　　（图片来(lái)源：格隆汇、勾股大(dà)数据；资料来(lái)源(yuán)：微(wēi)信公众(zhòng)号市(shì)值观察(chá)4月17日文章(zhāng)《谁是(shì)A股之王？》）

　　而最近两(liǎng)年，虽然茅(máo)台仍一直稳稳领跑，但在高(gāo)端白酒(jiǔ)的高估值泡沫(mò)下，以(yǐ)及(jí)今(jīn)年(nián)春节后白酒行业的终(zhōng)端动销几乎并未达到预(yù)期，整(zhěng)个白酒(jiǔ)板(bǎn)块经历回调，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)也现大幅下跌(diē)。近日，中国移(yí)动的突然(rán)崛起更是(shì)开始对其g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗(qí)王位发出了挑(tiāo)战。

　　市场分析指(zhǐ)出，中国移动一(yī)度超越(yuè)贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台市值这(zhè)一历(lì)史性事(shì)件背后(hòu)，除了离(lí)不开国家政(zhèng)策持续推进的数(shù)字经济(jì)，与最近爆火的人(rén)工智能两大概念加持，还有来自于“中(zhōng)特估”这个新概(gài)念(niàn)的强力催化。

　　具体来看，根据数(shù)据显示，当前美股市(shì)值(zhí)前(qián)十的上市公司中，苹(píng)果、微(wēi)软、谷歌、亚(yà)马逊、英伟达、特斯拉、META均为(wèi)科技(jì)股。有(yǒu)分(fēn)析认为，科(kē)技进步已成提升生产(chǎn)力的重(zhòng)要因素，二级市场对科(kē)技(jì)企业的态(tài)度能一定程度显示出科技企业(yè)的竞争(zhēng)力强度。因此，以中国(guó)移动为代表的(de)科(kē)技股“逼宫”以贵州茅台(tái)为代表的消费(fèi)股似乎(hū)也预示着(zhe)市(shì)场中的(de)积极现象。

　　目前，在(zài)我国经济逐渐向数字化深度转型的(de)背景下，实力强劲并实(shí)现华丽(lì)转身的中国移动，已经逐渐成引领中国(guó)经济(jì)潮流的主力(lì)军。信达证(zhèng)券研报表示，公司作为国(guó)企数字经(jīng)济(jì)担(dān)当，积极布局云(yún)计算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随(suí)算力(lì)网(wǎng)络的进(jìn)一(yī)步发展，将拉动底层云计算业务的需(xū)求，公司具备较强的(de) IDC/云计算业务(wù)能(néng)力，正在从(cóng)传统(tǒng)管道运营商向数字科技领(lǐng)军企业加快(kuài)跃迁升(shēng)级，有望首先迎来估值(zhí)重塑机遇。

　　同(tóng)时(shí)，从估值修复(fù)情况来看，根据光大证券4月(yuè)15日(rì)研(yán)报显示，2022年底以来(lái)，截(jié)至4月(yuè)13日，三大运营商股价涨幅均超过20%，其中(zhōng)中(zhōng)国(guó)电信涨幅(fú)达(dá)62.3%，中国移动涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)40.5%；三者(zhě)估(gū)值分别修复(fù)至(zhì)1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显(xiǎn)著(zhù)高于近(jìn)五年区间(jiān)平均(jūn)PB（LF）。以中国移动为代(dài)表(biǎo)的三大运营(yíng)商板块(kuài)，借助(zhù)“央企低估值(zhí)+数(shù)字经济”成为率先修复的板块。

　　▌中国移动的新魔法能(néng)否打破“茅(máo)台(tái)魔咒”？

　　与此同(tóng)时，还有另一个(gè)故事引发市场(chǎng)热议。即很长(zhǎng)一(yī)段时间以来，A股(gǔ)市场(chǎng)一直(zhí)流(liú)传着“茅台魔咒”的传说，即大多股价(jià)超过茅台的上市公司(sī)，在风(fēng)光散尽之后往往(wǎng)下场(chǎng)都不太好(hǎo)。本次中国移动直接在市值上超(chāo)越茅(máo)台，结果是否会不一样呢？

　　回看那些中了(le)“茅台魔咒”的A股(gǔ)上市(shì)公司，有(yǒu)同样中(zhōng)字头(tóu)的中国(guó)船舶，其(qí)在2007年(nián)依(yī)托(tuō)船舶业景气度(dù)提升，股(gǔ)价超越茅台并一度突破300元/股，但(dàn)好景不长，在2008年金融(róng)危机爆发、船舶(bó)业跌(diē)入(rù)冰点(diǎn)后极速缩水(shuǐ)至(zhì)30元附近，至今中国船(chuán)舶股价维持在24元左右。此外，海(hǎi)普(pǔ)瑞、神州泰岳、安硕(shuò)信息(xī)、中文在线、全通教育等多家公司股价均超越茅台(tái)，但最后的(de)结果不(bù)是业绩(jì)暴(bào)雷就(jiù)是股价毫无原因跌跌不(bù)休。

　　可(kě)以看出的是，上述公司的陨落(luò)大部分主要是由于行业景(jǐng)气度(dù)变化以及股市景气度无法维持。而(ér)茅(máo)台凭(píng)借(jiè)其产(chǎn)品稀缺性以及(jí)长期稳稳增长的利润，最终一次次甩开这些曾(céng)经短暂领先者。对于一家企业股价能否持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)以及(jí)维持(chí)高(gāo)位(wèi)，市(shì)场普遍观点还是认为，实(shí)际需要看(kàn)公司(sī)的(de)基(jī)本面。

　　那么(me)，一向有着“印钞机”之(zhī)称(chēng)，营收(shōu)规(guī)模超茅台约7倍(bèi)的中国(guó)移动(dòng)，为什么(me)此前(qián)市值却(què)一直不如茅台呢？

　　对此，有(yǒu)分(fēn)析(xī)认为(wèi)，大致归(guī)结(jié)为两个重要原因。一方(fāng)面，茅台越卖(mài)越(yuè)贵，但话费(fèi)越(yuè)交越少。在(zài)市场化的(de)作用下(xià)，一(yī)瓶茅台已经(jīng)冲上3000元(yuán)左右的高价，而中国(guó)移动虽掌握着大把(bǎ)的通信类资源，但作为(wèi)央(yāng)企需要承担“提(tí)速降费”的(de)责任，也就不能无拘束(shù)地涨价。另一方面即(jí)是成本方(fāng)面的问题(tí)，中国移动本质作为通(tōng)信基础设施企业，需要持续不断(duàn)的建设(g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗shè)投入，从2G到(dào)5G，其(qí)近十(shí)年资本开支(zhī)合计1.82万亿元。相比之下，茅台就像(xiàng)一门“躺赢”的生(shēng)意(yì)，基(jī)本不需要(yào)如此沉重的资本开支，也不需要面临追(zhuī)赶最(zuì)新(xīn)技术的焦(jiāo)虑。

　　因此，从财务数(shù)据可以看出，中国(guó)移动(dòng)今年一(yī)季(jì)度的营(yíng)收是茅台的8倍，但(dàn)净利润却差别不大，销售毛(máo)利率(lǜ)更是(shì)有着(zhe)一(yī)个24%另一个92%的巨大差别(bié)。

　　不过，近期来看(kàn)，一系列(liè)信(xìn)号表明中国(guó)移动可能正在迎来一些变化。

　　随着5G建设高峰期的(de)结(jié)束，中国移动(dòng)此前表示，2022年是(shì)三年投资(zī)高峰的最后一年，2023年起资本开支不再增长，2023年计划资本开支(zhī)1832亿(yì)元同比下降20亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降1.1%，全年营收则(zé)可突破1万亿元(yuán)。据(jù)业(yè)内人士测算，这意味着届时全年(nián)资本开支占收入(rù)比重将低于18%，创下2007年以来的(de)新低。

　　同时，更加重要的是，随着移动(dòng)互联(lián)网进入(rù)下半场，行业重(zhòng)心g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗已转(zhuǎn)向产业互联网和(hé)智能化，中国移动(dòng)加速转型下正在抓紧机遇。信(xìn)达(dá)证券研报表(biǎo)示(shì)，中(zhōng)国(guó)移动数字化转型(xíng)收入“第二曲线”不断(duàn)攀(pān)升(shēng)，去年(nián)公司数字化转(zhuǎn)型收入对主(zhǔ)营业务(wù)收(shōu)入增量贡(gòng)献达到(dào)79.5%，占主营(yíng)业务(wù)收入比提(tí)升至 25.6%，成为公司收入增长的第一驱动力(lì)。此外，公司移(yí)动(dòng)云(yún)收入规模实(shí)现新跨越，去年移动(dòng)云收入达到503亿元，同比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨(zhǎng)，综(zōng)合实力(lì)迈入国内(nèi)业(yè)界第一阵营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗