华尔街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，I金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名height: 24px;'>金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名EP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济(jì)结(jié)构只有在新资(zī)金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不(bù)是(shì)现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一(yī)家(jiā)重要(yào)子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其(qí)研(yán)究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎(kǎn)的(de)股息也(yě)将永久支付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一(yī)个重大挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登(dēng)的几小时后发(fā)声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的(de)利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激进主义是最(zuì)好的(de)投资范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主(zhǔ)义投资(zī)已经(jīng)很好地证明了(le)这一(yī)点(diǎn)。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司以及我们(men)投资部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目前(qián)在(zài)14个上(shàng)市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们(men)今天所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能源(yuán)、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地产和(hé)其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构(gòu)也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实(shí)例，最(zuì)出(chū)名(míng)的莫过于今年2月做空印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美(měi)国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公司的(de)主要业务包(bāo)括披露企业(yè)的会(huì)计造(zào)假、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会(huì)计师(shī)和记者(zhě)，来进(jìn)行(xíng)调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救(jiù)护(hù)人(rén)员(yuán)。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡(bǎo)视(shì)为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集(jí)团，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市(shì)值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司(sī)法(fǎ)部和证券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告(gào)公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价位于低(dī)点附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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