今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的(de)观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在(zài)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来(lái)，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业(yè)在人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松(sōng)的(de)知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。10克是几两

　　他也直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了(le)中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度(dù)库存水平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是(shì)芯片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的(de)地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国(guó)的制裁(cái)对我国先进(jìn)制程的(de)扩产造成了(le)一定(dìng)的(de)影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(gu10克是几两ī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一(yī)路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话(huà)题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度规模均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺(nuò)安优化(huà)配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一(yī)季(jì)度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计(jì)算和人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)提提供以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前(qián)主要产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四(sì)只个股在(zài)一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等(děng)板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大10克是几两(dà)概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了(le)较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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