用友(yǒu)网络（600588）的(de)3.0-II转型，即(jí)云服上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表务转(zhuǎn)型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季(jì)度(dù)，用友网络净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单季最(zuì)大亏(kuī)损；2022年净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)69％，是(shì)2020年以来(lái)连续(xù)第三年净利(lì)下滑。与此对应的是(shì)，2020年以来公(gōng)司股价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网(wǎng)络3.0-I转型(xíng)阶段营收(shōu)、净利同(tóng)步(bù)大增、股价(jià)大涨(zhǎng)的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目(mù)前(qián)，用友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度(dù)报(bào)告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的净亏损(sǔn上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表)3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上市(shì)以(yǐ)来单(dān)季(jì)最大亏(kuī)损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的年报显(xiǎn)示，2022年公司营(yíng)收(shōu)92.62亿元(yuán)，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下(xià)降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点(diǎn)之(zhī)后，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)连续第(dì)三年(nián)净利(lì)下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下(xià)历史新(xīn)高之后，用友网络股价就总体上呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛(gé)卫东等投(tóu)资者(zhě)被(bèi)套(tào)

　　在2022年股价(jià)大(dà)跌前，用友网络(luò)在(zài)股(gǔ)价相(xiāng)对高点进行了(le)定增融(róng)资(zī)。此(cǐ)次定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知(zhī)名机构和投(tóu)资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定增结(jié)果，增发数量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿(yì)元。当时，在定增(zēng)市场(chǎng)颇为活(huó)跃的私募大佬葛卫东，也(yě)参与了定增，投(tóu)入(rù)资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用(yòng)友网络(luò)发布的2021年(nián)业绩(jì)明显不及(jí)市(shì)场(chǎng)预期，2021年净利(lì)润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的(de)2022年各季(jì)度业绩更是连(lián)续爆(bào)雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)的股价从2022年2月37元的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的(de)总持(chí)股数，也从2022年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)7626万(wàn)股，到2022年(nián)三季度末退出前十大股东，在此期(qī)间，其减持数量至(zhì)少有4100万股。其定增投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二(èr)阶段(duàn)道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在(zài)用(yòng)友网络的发(fā)展历史(shǐ)上，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务企业的信息化(huà)，现(xiàn)在的3.0阶段是(shì)服(fú)务企业(yè)的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业级服(fú)务市场。在此基础上(shàng)，公(gōng)司2020年进(jìn)入(rù)新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全球领(lǐng)先的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了(le)完(wán)全(quán)基于互联网架(jià)构的企业互联网开发(fā)平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等云(yún)产品得到(dào)逐(zhú)步发展(zhǎn)，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的(de)”用友云”面世、云平台(tái)及领域服务快(kuài)速发展，第二个阶段(duàn)的统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研(yán)发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新(xīn)的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来看(kàn)，用友网络(luò)云服(fú)务转型取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云(yún)服务业务(wù)实现(xiàn)收入63.53亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占总营收的比(bǐ)重(zhòng)为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成(chéng)为公司主要收入来源(yuán)并继续扩(kuò)大收入占比(bǐ)。

　　但从(cóng)高端(duān)市(shì)场(chǎng)份额来看，用(yòng)友却还是没有多大突破。《2021年中国工(gōng)业(yè)软件发展白皮书》显示(shì)，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)整体市占率(lǜ)超过(guò)70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但(dàn)在(zài)高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在(zài)市场曝出华为将在4月启用自(zì)己研(yán)发的MetaERP软件(jiàn)之后，用(yòng)友网络股(gǔ)价直接跌停。尽管华为目(mù)前仅(jǐn)为自用，并(bìng)不一定会(huì)面(miàn)向外部市场(chǎng)提供高(gāo)端ERP软件，但(dàn)股价的跌停，反(fǎn)应出市场对用(yòng)友在(zài)高(gāo)端ERP软件市场(chǎng)竞(jìng)争力信心(xīn)的严(yán)重不足，也(yě)反应了其在高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务(wù)和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营收(shōu)逐渐增长的同时，净利润也(yě)在同(tóng)时逐年增长，且增幅远高于(yú)营(yíng)收增幅。对(duì)应到股价上(shàng)，在此期间(jiān)，用友网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的(de)第二阶(jiē)段，即(jí)2020年至今，其营收(shōu)仅仅(jǐn)小幅增长，几乎(hū)可以说(shuō)是踏步(bù)不前，净(jìng)利润却大(dà)幅(fú)下跌，股价也因(yīn)此大(dà)跌，公(gōng)司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网(wǎng)络董(dǒng)事长王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友的市值(zhí)还是(shì)有很大的提升空间。但从目前的(de)情况来看，用友3.0的第(dì)二阶段(duàn)，道阻且长。

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