近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过(guò)火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调(diào)侃式的比(bǐ)喻(yù)，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果(guǒ)文化违(wéi)法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的(de)风(fēng)波中，《科(kē)创板日报》记(jì)者发(fā)现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资本青睐的(de)宠(chǒng)儿，在6年(nián)中获得众(zhòng)多(duō)资本8轮(lún)融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿笑(xiào)果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱(tuō)口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为(wèi)中国最(zuì)成功的(de)脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐察觉到商机并押(yā)宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理公开(碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文(wén)化后，估(gū)值(zhí)超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文(wén)化得到(dào)游(yóu)族网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文(wén)化(huà)集团(tuán)、泽(zé)时投资的战略(lüè)投(tóu)资(zī)，此轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游(yóu)族网(wǎng)络更是笑(xiào)果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文(wén)化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺(sì)的笑果文(wén)化线下(xià)喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这(zhè)是(shì)笑果工(gōng)厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏(sū)州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，笑果文化对外投(tóu)资的企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果文化此(cǐ)前控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出(chū)，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变(biàn)更为有限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人(rén)士(shì)猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化(huà)或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参(cān)与了(le)对笑果(guǒ)文化的(de)A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示(shì)，他(tā)也是刚(gāng)从网上看到(dào)本(běn)次出事，此前(qián)脱口秀行(xíng)业(yè)在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富(fù)多样，而在该领域笑(xiào)果文化(huà)做的很早，成(chéng)绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的(de)就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思(sī)的感觉。对(duì)本次(cì)“翻(fān)车(chē)”事件，他个(gè)人(rén)认为，出于节目效果可能需要张狂和外(wài)向一(yī)些，但(dàn)公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放(fàng)军形(xíng)象等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红(hóng)线的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑(xiào)果在风控方面，可(kě)能没有(yǒu)进行非常(cháng)严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯(xùn)关联(lián)颇(pǒ)深(shēn)，资料显示，目前(qián)大股东叶(yè)烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司(sī)为第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担(dān)任吐槽团成员、策划(huà)人及(jí)编剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视(shì)频(pín)出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑果(guǒ)文化联合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年(nián)称，受众面(miàn)最广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视频节目(mù)，可(kě)以占到公司百分之四十的业务(wù)营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却(què)后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上的(de)发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的发展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而(ér)至(zhì)。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯投(tóu)资投(tóu)了(le)罗永(yǒng)浩(hào)旗(qí)下的思维(wéi)造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子(zi)创投、合(hé)一集(jí)团投了单立人(rén)。

　　值得注(zhù)意的是，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现出“一家(jiā)独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文(wén)化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌(pái)融资(zī)轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场(chǎng)的反(fǎn)应与(yǔ)高速(sù)增(zēng)长的市场(chǎng)似(shì)乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行(xíng)业(yè)发展趋(qū)势分(fēn)析与未(wèi)来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市场全年商(shāng)业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年(nián)至(zhì)2029年(nián)，行业(yè)年(nián)均复(fù)合增速将(jiāng)保持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为何却(què)逐(zhú)渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨(zī)询创(chuàng)始人高承远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗猛，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在(zài)资本市场并(bìng)不(bù)吃香。其(qí)核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复(fù)制性(xìng)，而(ér)脱口秀(xiù)行(xíng)业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不(bù)可(kě)复(fù)制性。演员的不确定性、创作的不(bù)确(què)定性、观众(zhòng)审美的不确(què)定性(xìng)，以及踩红线等重要(yào)舆情(qíng)事件(jiàn)等，都(dōu)可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要(yào)可(kě)持续发展，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在合(hé)法合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活(huó)创作(zuò)，带动整个行业(yè)的上线，这(zhè)才是(shì)这个行业可(kě)持续、良性发展的可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹(zhú)然(rán)亦(yì)对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为大(dà)文娱行(xíng)业中(zhōng)的一员，和这个行业中的(de)其余行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖(lài)IP本身而(ér)非平台，行(xíng)业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本身(shēn)是(shì)靠(kào)故事起家的，但这个行(xíng)业的(de)“故事”却很难讲述，这也(yě)是备受资本市场冷遇(yù)的(de)原(yuán)因(yīn)。

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