为了让自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能(néng)获得好(hǎo)的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易(yì)新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何德平(píng)信(xìn)息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一(yī)起来(lái)看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)祈使句例子英语，祈使句例子10个理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点申诉意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星的盈亏(kuī)分配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺(qī)诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平(píng)对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代理人也(yě)就(jiù)是(shì)否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参(cān)与了本(běn)案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起(qǐ)到(dào)一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并(bìng)且(qiě)根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券祈使句例子英语，祈使句例子10个法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决(jué)策由海(hǎi)得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事(shì)项，不(bù)参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭(tíng)共同(tóng)财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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