中国金(jīn)融(róng)行业加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外(wài)资控股券商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当年净利润达到抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思2.63亿(yì)元(yuán)，领先(xiān)各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根大通证(zhèng)券同期获批(pī)的野村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞银证(zhèng)券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其(qí)在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二(èr)八分化(huà)”的激烈态势，来(lái)自(zì)“洋券(quàn)商(shāng)”们(men)的市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券(quàn)商(shāng)2022年年报/财(cái)务数据(jù)，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小年”，受制于市(shì)场行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家共有5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券(quàn)则延续自成立以来(lái)的(de)亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年(nián)同(tóng)期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资股东(dōng)增持而成为外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出(chū)现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万(wàn)元(yuán)，上年(nián)同期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获(huò)得(dé)证监会批(pī)文，分别于2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工(gōng)商登记(jì)，正式(shì)展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有(yǒu)所收窄。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出(chū)过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本小利(lì)薄(báo)”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经(jīng)纪(jì)、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行(xíng)业务手续费及佣(yōng)金净(jìng)收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花(huā)多”，导致业绩出现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别(bié)为摩(mó)根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和(hé)瑞银(yín)证券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券业(yè)小年”可算(suàn)是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员(yuán)工210人(rén)，数量在行业内(nèi)排名(míng)下游(yóu)，但其业绩(jì)已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信(xìn)息显示，摩(mó)根大通证券于(yú)2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高(gāo)桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内(nèi)资(zī)股东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大(dà)通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得(dé)进(jìn)一(yī)步进展(zhǎn)，新客户开发(fā)稳步(bù)推进(jìn)。摩(mó)根大通证券(quàn)充分利用全(quán)球(qiú)化的平(píng)台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目标(biāo)客群机构投资(zī)者队伍逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进入中国(guó)时间(jiān)最早的一批合资券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就已在(zài)国(guó)内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让(ràng)两家内资(zī)股(gǔ)东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共(gòng)有正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了(le)创业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目(mù)，积极筹备并参与了沪(hù)深(shēn)交易所互联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，今(jīn)年3月，百年大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士(shì)国(guó)家(jiā)银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报(bào)时表示，对瑞(ruì)信的收购交易(yì)预计在6月底前(qián)完成。不(bù)言而喻(yù)的是，集团层面(miàn)的合并(bìng)对两家外资控股券商在(zài)中国展业情况(kuàng)，也将(jiāng)造(zào)成(chéng)一定影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普(pǔ)华(huá)永(yǒng)道对瑞信证(zhè抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思ng)券出(chū)具了(le)带强调事项段的无保留(liú)意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司之(zhī)间达成协议(yì)和合并计(jì)划，截(jié)止报告日，上述协议和合(hé)并计划的完成(chéng)日尚不(bù)明确(què)。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控股子(zi)公司，未来的运营(yíng)和(hé)财务(wù)业绩受到上述(shù)合并(bìng)可能产生的(de)影响亦(yì)不明确，该事项表明(míng)存(cún)在可能导(dǎo)致(zhì)对公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参(cān)股证券公司设(shè)立规则》后首家获批的合(hé)资(zī)证券(quàn)公司。2020年4月，证监(jiān)会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞信(xìn)证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)将受同一股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权管理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股(gǔ)东(dōng)以及股东的(de)控股股东、实际控制人参股证券公(gōng)司(sī)的数量不得超过2家(jiā)，其(qí)中控制证券(quàn)公司的数量不得超过1家(jiā)。在面(miàn)临“一参一控(kòng)”的限(xiàn)制下(xià)，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券表示，2022年其(qí)财(cái)富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账户）”等(děng)业(yè)务持(chí)续推进的基(jī)础上(shàng)，新增了特色(sè)投(tóu)资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集(jí)团(tuán)间(jiān)跨(kuà)境(jìng)业务联动等多(duō)种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加(jiā)及优化，为客户提供多维度、一站式的(de)综(zōng)合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财(cái)富管理业(yè)务将(jiāng)定(dìng)位于“中国(guó)高端(duān)财富人群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人(rén)员(yuán)建设(shè)、中后台支(zhī)持以及(jí)集团跨境合(hé)作四(sì)个方面入(rù)手，打(dǎ)造以产品为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提(tí)供具(jù)有(yǒu)野村集团特色的高(gāo)质量(liàng)财富管(guǎn)理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团(tuán)全资持(chí)股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订《业务(wù)转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北(běi)京高(gāo)华的所有业务(wù)。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证监(jiān)会核发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营及(jí)代(dài)销金融产品业(yè)务的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛高华与(yǔ)北京(jīng)高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资(zī)产(chǎn)配置为核(hé)心进(jìn)行新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步(bù)赋能部门为(wèi)在岸(àn)客(kè)户提(tí)供财富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财富管理(lǐ)平台未来战略规划(huà)，并(bìng)进一(yī)步拓展境内(nèi)产(chǎn)品平(píng)台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续(xù)推进私(sī)募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造(zào)私人(rén)财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)，这在具备外资银行股(gǔ)东背景的券(quàn)商中(zhōng)较为多见。例(lì)如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责(zé)公司高(gāo)净值个人客(kè)户综合财富管理(lǐ)业务(wù)的运作。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净(jìng)值和(hé)超高净值客户(hù)及其家族提供专业、多元(yuán)及定(dìng)制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现(xiàn)其投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业(yè)务，与(yǔ)4家国内头部信(xìn)托(tuō)公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业务(wù)，依托国(guó)家(jiā)对粤(yuè)港(gǎng)澳(ào)大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部秉(bǐng)持着为(wèi)客户进行全方(fāng)位(wèi)资产配置和满(mǎn)足(zú)客(kè)户全生命周期财富管理的(de)理念，进一步(bù)完(wán)善投资解决方(fāng)案和财富(fù)规划(huà)方面的业务，一(yī)方面(miàn)积极扩充现(xiàn)有架上策(cè)略，精选上架多支产品为客户在同一策略下(xià)提(tí)供差异化(huà)选(xuǎn)择(zé)及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外(wài)开放的力度(dù)不(bù)断加大，各外资金融机构加速(sù)了(le)在(zài)境内(nèi)设(shè)立控(kòng)股(gǔ)券商的进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券(quàn)获批准设(shè)立，公(gōng)司(sī)注册(cè)地为北(běi)京(jīng)市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销、证券资产管理(lǐ)（限于(yú)从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的(de)是，渣打证券(quàn)是首家(jiā)新(xīn)设的(de)外商(shāng)独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证(zhèng)券(quàn)在内，目前(qián)国内的(de)外资控股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商独资(zī)券商(shāng)。从数量上来(lái)看(kàn)，外资控(kòng)股券商已成(chéng)为(wèi)市场上(shàng)不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还(hái)有(yǒu)数(shù)家外资(zī)券商(shāng)的设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家(jiā)外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审(shěn)批阶(jiē)段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青岛意才证券(quàn)已获第(dì)一次(cì)意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主席(xí)易(yì)会满等先后在京会(huì)见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国(guó)东(dōng)方汇理、日(rì)本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大(dà)利联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负(fù)责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来(lái)华亲(qīn)身(shēn)感受(shòu)到中国(guó)经济的(de)强大(dà)韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中国(guó)经济和(hé)中国资本市场发展前景(jǐng)。近(jìn)年(nián)来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际(jì)金融(róng)机构和全球(qiú)投资者带来(lái)了(le)实实在在的机遇。各金(jīn)融(róng)机构高(gāo)度(dù)重视中国市场，将(jiāng)继(jì)续与中国(guó)深化(huà)合作，积极拓展(zhǎn)在华(huá)业务和投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外(wài)资机构来华展业便利度(dù)不断提升(shēng)，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求实(shí)现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管理机(jī)构等(děng)加速布局，全(quán)力(lì)抢滩中(zhōng)国证券市(shì)场，对(duì)本土(tǔ)证券公司既带来(lái)了国(guó)际金融(róng)机构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通(tōng)过与国(guó)际金融机构直接(jiē)合作(zuò)促进业务(wù)发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券(quàn)也(yě)表示，当前证券行业集中度稳中有升，头部(bù)券(quàn)商竞争(zhēng)优势更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋(qū)势初(chū)步形成(chéng)，金融(róng)科技对行业发展理念的(de)变革和(hé)重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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