看看(kàn)周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分别(bié)创半年和一年来(lái)新(xīn)高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以(y高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来ǐ)来新高。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度升温(wēn)的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高，出厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者(zhě)至少一定程(chéng)度居高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近(jìn)一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本(běn)月内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续(xù)下(xià)挫，在中国(guó)公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同(tóng)样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回(huí)落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的(de)担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个(gè)月来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国(guó)能(néng)源部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二(èr)次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这(zhè)家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了(le)多次加息(xī)，总幅(fú)度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来(lái)将继续监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输(shū)等方(fāng)面价格波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价(jià)格(gé)受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上(shàng)涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)今年初(chū)阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在内的多个(gè)地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的(de)风险。风暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海地区到密(mì)西西(xī)比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受(shòu)到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷(hé)马(mǎ)州(zhōu)州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联(lián)社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美(měi)国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节(jié)目(mù)在保守派(pài)中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油(yóu)主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据(jù)较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度(dù)加息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同样(yàng)小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致近月(yuè)产(chǎn)地(dì)报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万(wàn)吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复(fù)，近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果价格(gé)下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出(chū)现助(zhù)于(yú)提高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据的(de)超预期去库继(jì)续支(zhī)撑(chēng)近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未(wèi)来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复(fù)以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出口，使得国(guó)际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消费暂无明(míng)显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去(qù)库(kù)，但未来产区压力逐步(bù)体现，预(yù)计(jì)进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步(bù)修复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般(bān)，成交(jiāo)不多(duō)，但(dàn)是到船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实(shí)际(jì)消费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌(wū)克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三级(jí)菜油和一级大(dà)豆油现货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析(xī)师傅博表(biǎo)示(shì)，目前来看(kàn)，菜(cài)油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能(néng)再度(dù)对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力(lì)，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低(dī)价(jià)差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜(cài)油供高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国(guó)内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较(jiào)为(wèi)明(míng)确(què)，后期国内(nèi)的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增(zēng)供应或者上(shàng)游(yóu)成本(běn)端(duān)的变化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)内菜油(yóu)的累库情(qíng)况和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下(xià)来一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到(dào)7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高的进口量(liàng)，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前(qián)的(de)150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆(dòu)油供(gōng)应量将(jiāng)从每(měi)周(zhōu)的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复(fù)提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地(dì)区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替代(dài)增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对豆油的(de)替代正在(zài)发生。一些食(shí)品加工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求(qiú)也(yě)会因(yīn)为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开机情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播(bō)种生长情(qíng)况将(jiāng)决(jué)定豆(dòu)油盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基(jī)本面从(cóng)目前的低(dī)库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基差下(xià)行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油(yóu)前期(qī)已经对(duì)自(zì)身的供应(yīng)压力(lì)进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变(biàn)化和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆(dòu)油可能是未(wèi)来(lái)一段时间三大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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