北交所(suǒ)开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金公告可投(tóu)资(zī)于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中(zh作家许地山简介，许地山简介资料ōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪(hù)深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大(dà)股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金(jīn)也(yě)会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初(chū)期(qī)上市公司(sī)中，与新能(néng)源(yuán)行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半(bàn)的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看作家许地山简介，许地山简介资料好细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关注(zhù)度(dù)可能不高，但在(zài)其(qí)所属行业(yè)中(zhōng)拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着作家许地山简介，许地山简介资料北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的(de)空间，当前配置的(de)性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧(cè)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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