金融界5月22日消息 日本(běn)股市(shì)走出(chū)了(le)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同(tóng)时也(yě)是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股(gǔ)票(piào)需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合(hé)157亿美(měi)元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其(qí)收购了(le)日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份(fèn)持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了(le)日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过(guò)业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票500万越南盾是多少人民币，1人民币=500万越南盾是多少人民币，1人民币=>，我们也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日(rì)本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指出(chū)在过去(qù)的三(sān)十年中，日本(běn)经历(lì)了(le)漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤(chè)离(lí)世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其并没有(yǒu)完全(quán)失去竞(jìng)争优势(shì)，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，在国(guó)际格局大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)表(biǎo)示在(zài)新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发(fā)展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系以及(jí)人(rén)工(gōng)智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持(chí)续(xù)推动企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值和(hé)资本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回(huí)购(gòu)热潮。

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