今年(nián)以来，港股(gǔ)走势可(kě)谓一波(bō)三折，香(xiāng)港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕(mù)，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体(tǐ)港(gǎng)股仓位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表示(shì)，预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经(jīng)进(jìn)入了企业盈利(lì)的(de)拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张，未来港股市场将在波动中上行，板(bǎn)块方(fāng)面(miàn)，看好政策(cè)优化下什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些的消费和地产、预期反转修复的互(hù)联网和医药、高景气的(de)制(zhì)造业等。

　　一季(jì)度港股(gǔ)基(jī)金仓位略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基(jī)金（不(bù)同(tóng)份额分开(kāi)统计(jì)，下同）中含“港(gǎng)”字的主动(dòng)权益基金近400只(zhǐ)，这些都(dōu)是(shì)“高纯(chún)度”以港股为投资(zī)方向的基金。截至一季度末(mò)，这些(xiē)基(jī)金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较(jiào)去年(nián)底微升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金港股持(chí)仓在90％以上(shàng)。

　　今年(nián)以来(lái)，以(yǐ)恒生科技指(zhǐ)数为(wèi)代表的港股数字经济(jì)呈现了上(shàng)涨、调整、反弹的N型(xíng)走势(shì)，截(jié)至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知名基金经理(lǐ)在一季度(dù)加(jiā)大了(le)对港股的投资力度，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今年(nián)一季度末(mò)的(de)81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通红利(lì)精选A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去(qù)年底的70.80％提升至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提(tí)升至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末的92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的中欧(ōu)港股数字经济A，港股仓位由去年(nián)底的(de)83.22％提升至今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一(yī)季报，被陆港通基金(jīn)重仓的前十大港股分别(bié)为腾讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁(níng)、华(huá)润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中(zhōng)国石油化(huà)工股份、中国南方航空股份、华(huá)电国(guó)际电力股(gǔ)份、越秀(xiù)地产、中广(guǎng)核电力(lì)，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航(háng)什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些运港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在一(yī)季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓(cāng)港股(gǔ)优质龙(lóng)头(tóu)

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创(chuàng)新视(shì)野一(yī)年持有基金基金经(jīng)理(lǐ)史博在一季度(dù)中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看(kà什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些n)好(hǎo)港股市场投(tóu)资机会：中国经济方面，宏观经(jīng)济仍在(zài)企稳(wěn)回升，3月中国官(guān)方(fāng)制造(zào)业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业生(shēng)产活(huó)动(dòng)和市场需求(qiú)继(jì)续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利(lì)率方面(miàn)，3月初非(fēi)农和通胀(zhàng)数据以及突发的银行风险事件(jiàn)已经让美联(lián)储过于强(qiáng)硬的(de)紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息(xī)进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行业风险事件对市(shì)场冲击可控，国内(nèi)政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市场(chǎng)将在波(bō)动中(zhōng)上行，在板块(kuài)配置方面，我(wǒ)们将(jiāng)加大对政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股(gǔ)数(shù)字经济基金经理曲(qū)径表(biǎo)示，港(gǎng)股数字经济的代(dài)表行业为(wèi)互联网(wǎng)和先进制造，在经历了过去2年的合规整治(zhì)及业务梳理后，股价(jià)均处在价值投资区域(yù)，具有(yǒu)良好的(de)投资性价比(bǐ)。同时(shí)，互联网相关(guān)公司，也更(gèng)具(jù)有数据、平台和算法的(de)整(zhěng)合能(néng)力(lì)，通过(guò)推出人(rén)工智能相关模型(xíng)及(jí)应(yīng)用，提升自身(shēn)运(yùn)营效率，以及(jí)对外输出算法和算力(lì)。作为人工智能赋(fù)能各个(gè)行业的元年，我们中(zhōng)长期看好港(gǎng)股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基(jī)金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港(gǎng)股市场大部分的企业盈(yíng)利来源(yuán)于中国内地(dì)，中国内地(dì)经济的环(huán)比上行将会(huì)支撑(chēng)港股公司盈(yíng)利的环(huán)比(bǐ)增长(zhǎng)，从而(ér)支撑下港股公司下半年的市(shì)场表(biǎo)现。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由于基数效应，下(xià)半年(nián)港股盈利同(tóng)比增速会较(jiào)上(shàng)半年有所回落。对于估值相对较(jiào)高的行(xíng)业将有(yǒu)一(yī)定的压(yā)力。

　　行业(yè)方面，受(shòu)行(xíng)业反垄断的(de)影响，TMT行(xíng)业(yè)龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一(yī)定程度的(de)压制，但是当行业龙头(tóu)公司受情绪影(yǐng)响出(chū)现超跌(diē)时，将会有较好的买入机会(huì)出(chū)现。生物(wù)医药行业仍将处在行业快速增长的红利中(zhōng)，但是(shì)随着中报业绩(jì)的释放和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公司可能会出现一(yī)定的调(diào)整，但是通过自(zì)下(xià)而上(shàng)的方式生(shēng)物医药(yào)行业仍将有机会(huì)选(xuǎn)出有较好成(chéng)长性的(de)公(gōng)司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付(fù)倍(bèi)佳(jiā)表示(shì)，展望未来，我们(men)预(yù)计(jì)港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场(chǎng)也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾声流动(dòng)性逐步宽松背(bèi)景下(xià)，中国(guó)资产的吸引力有(yǒu)望进一(yī)步凸显。在A股及港股(gǔ)估值均(jūn)在低位、风险(xiǎn)溢(yì)价均在高位(wèi)的背景下，有望(wàng)开启盈利与估值修复(fù)的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机会：由于中(zhōng)国(guó)经济修复(fù)有望(wàng)成(chéng)为全(quán)球投资的(de)主线，因(yīn)此经(jīng)营(yíng)杠杆(gān)弹性大、前(qián)期降本增效优的行业和板块更有望受益于(yú)经济复(fù)苏，盈利预测(cè)有较大上修(xiū)空间；同时部(bù)分(fēn)龙头公(gōng)司有长(zhǎng)期的前沿技术/产品储备以(yǐ)迎接下一(yī)轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风(fēng)险(xiǎn)比显著右偏的机会(huì)：关注在未来经济周期中上行风(fēng)险显著大于(yú)下行风险的行业。市(shì)场(chǎng)预(yù)期在低位(wèi)、景(jǐng)气度有拐点或持续性(xìng)超预期(qī)的(de)行业。供需格局(jú)佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超(chāo)预期(qī)的行业，如电子(zi)、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会：关注(zhù)基(jī)本面(miàn)夯实，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意愿提升的高股(gǔ)息资(zī)产(chǎn)的(de)投(tóu)资机会，如通信(xìn)、石油石化等(děng)。

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