美东(dōng)时间周三，美联储发(fā)布(bù)的最(zuì)新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的(de)会议(yì)上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必(bì)要进一步加息的问题上存在(zài)明显分歧，更多官员暗(àn)示他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如(rú)果经(jīng)济(jì)发(fā)展与他们目前的预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会议之后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他(tā)们预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在(zài)未来的会议上可能有必要进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们(men)预计“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能会(huì)继续缓慢(màn)得令人无法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力(lì)可能比预期(qī)更持(chí)久，因为消费者支(zhī)出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如(rú)果银(yín)行压力(lì)对经济(jì)活(huó)动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出(chū)，信(xìn)贷条件进一步(bù)收(shōu)紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投(tóu)资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡(héng)，并降低(dī)通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济(jì)活(huó)动的放缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证(zhèng)明结束(shù)加息是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以(yǐ)评估过去加息(xī)的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球经济前景的不确定性和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策(cè)将转向(xiàng)更加依赖数据的(de)方式。但麻(má)烦(fán)在于，变数太多了(le)，无(wú)数变量将决(jué)定加(jiā)息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会(huì)者普遍对(duì)未来(lái)收(shōu)紧政策的程度表示不(bù)确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的(de)选择是有(yǒu)必要的，接下(xià)来该央行(xíng)大(dà)概率不会给出(chū)一个(gè)明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会(huì)者强调，至(zhì)关(guān)重要的(de)是不要传达降息的可能性(xìng)，或者(zhě)已经排除了进一步(bù)提高利率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联(lián)储理事沃勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会(huì)议上决(jué)定继续调高利率或是维持利率不变都是(sh士官生是什么意思，大学士官生是什么ì)有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍有可能(néng)需要在今年晚些时(shí)候加(jiā)息。直(zhí)到(dào)有明确(què)证据表明(míng)通胀(zhàng)正在降温之前，美(měi)联储都不应结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的(de)加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设(shè)，即经济增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否进(jìn)一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是(shì)依赖数(shù)据的做法——这(zhè)并不意味着他们不会(huì)再(zài)次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样的观点，即(jí)他们(men)现在对(duì)进一步收(shōu)紧政策要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的(de)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机，美联储官员(yuán)们对此专门进(jìn)行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足(zú)够的流(liú)动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行(xíng)业压力导致的信(xìn)贷收缩可能(néng)会(huì)使经济陷入(rù)衰退。现在，美联(lián)储重申(shēn)了这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也(yě)将给经济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的(de)预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力再(zài)次加剧(jù)的可(kě)能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出的(de)主题(tí)是(shì)，围绕地区性银行(xíng)业危机带来(lái)的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存(cún)在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到(dào)全球高(gāo)度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必须(xū)及时提高债(zhài)务上限，以避免金融(róng)体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出(chū)了(le)美国国(guó)债市场有序运作的重要性，或(huò)强调了有(yǒu)关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相关问题(tí)的(de)重要性。一些(xiē)与会者强(qiáng)调，美联(lián)储应随时准备使用(yòng)其(qí)流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管和(hé)监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈(tán)判代士官生是什么意思，大学士官生是什么表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得任(rèn)何进展。美国(guó)财政部长耶伦重申她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政府是否会在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽资金的(de)不确定性而(ér)言，美联储(chǔ)会议纪(jì)要只是次(cì)要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美(měi)联士官生是什么意思，大学士官生是什么(lián)储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松(sōng)了一(yī)口气，因(yīn)为(wèi)他们(men)有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的(de)“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股市场(chǎng)周三仍处(chù)于持续(xù)下跌的状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进(jìn)一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成(chéng)协议其(qí)实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政(zhèng)部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为(wèi)765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这样的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在(zài)国会扯(chě)皮(pí)的(de)过程(chéng)中进入“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周三(sān)盘(pán)后(hòu)的英伟达突(tū)然爆(bào)发(fā)，令市场重新看到炒作题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财(cái)报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一(yī)财季总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平(píng)台和大(dà)型科技公(gōng)司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场(chǎng)震惊的是，英伟达对(duì)二季度的营(yíng)收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依(yī)然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多数(shù)走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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