为(wèi)了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自(zì)家的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)网站披露(lù)了一则(zé)行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任(rèn)独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海得(dé)泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够获(huò)得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集(jí)中(zhōng)出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或(民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的huò)市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委(wěi)托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系(xì)，而(ér)非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人(rén)中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或(huò)认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部(bù)分账(zhàng)户(hù)的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提(tí)出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当事人(rén)及(jí)其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述行为的(de)实(shí)质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图(tú)和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉(shè)案股份系(xì)海(hǎi)得(dé)泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资者决(jué)策产生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情节轻(qīng)微(wēi)。第(dì)三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事(shì)人(rén)所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

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