衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个(gè)季(jì)度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫(yì)情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。5k是多少钱，5k是多少钱人民币经济(jì)分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度(dù)放(fàng)缓的(de)主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库(kù)存(cún)的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押了(le)一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表(biǎo)示(shì)，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人(rén)死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的自动全(quán)球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际(jì)水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事(shì)发生(shēng)在(zài)今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认(rèn)准确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导(dǎo)致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联(lián)储作为(wèi)主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他人(rén)的(de)私下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是(shì)为了恶(è)搞西(xī)方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日(rì)报记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期(qī)油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次(cì)升温继(jì)续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度(dù)承压。随着美(měi)联(lián)储加息会(huì)议(yì)的(de)临近，美(měi)国第一共和银(yín)行(xíng)的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银(yín)行业(yè)危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国(guó)消费者信心(xīn)本(běn)月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和(hé)海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市(shì)场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息(xī)会议将再迎来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布(bù)加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基(jī)于当前欧(ōu)元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和(hé)英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基(jī)本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计(jì)对于(yú)需求(qiú)会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观(guān)情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油(yóu)超预(yù)期降库(kù)，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调(di5k是多少钱，5k是多少钱人民币ào)，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱也(yě)会(huì)在一定(dìng)程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带(dài)来(lái)的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中长期来看油价(jià)或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二(èr)，但(dàn)同时(shí)本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基(jī)本面的(de)支(zhī)撑(chēng)下，预计后市(shì)走势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原油价格(gé)的影响，不过(guò)基(jī)本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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