市场(chǎng)再迎来风险管理新利(lì)器，科创50ETF期权(quán)上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日(rì)证监会(huì)宣布，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上(shàng)交所发(fā)文称，将在证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)准备。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面上已(yǐ)有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场容(róng)量(liàng)、流(liú)动(dòng)性、稳定性都将有所(suǒ)提(tí)升，更多吸(xī)引资金(jīn)入(rù)市，也能(néng)更好地(dì)服(fú)务于科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　证(zhèng)监会(huì)还表示，自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(s缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱uǒ)先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也(yě)表(biǎo)示，一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强运行(xíng)管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，证(zhèng)监会(huì)称，科创(chuàng)50ETF期(qī)权科(kē)技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)决策部缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继(jì)续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)示(shì)范引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超(chāo)900亿元，其中(zhōng)，规模(mó)最(zuì)大华夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第(dì)二位的是(shì)易(yì)方(fāng)达(dá)上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理工具的(de)呼声不断，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资者(zhě)在(zài)投(tóu)资科创板个股面临(lín)的价格波动更大，因(yīn)此，随着市场体量不(bù)断扩张，风险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权的上市，将会给投资者提供(gōng)更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使(shǐ)得投资者更有(yǒu)效率管理风险(xiǎn)的同时，能(néng)够有更多的时间和精(jīng)力去(qù)关注标的对应上(shàng)市(shì)公司的(de)投(tóu)资价(jià)值(zhí)。”中(zhōng)山大学岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随着(zhe)科创50ETF期权推出(chū)，相应的(de)ETF现货市场的容量将(jiāng)有(yǒu)所扩大，提(tí)供更好的(de)流动性(xìng)，市场稳定性提升；也将(jiāng)为(wèi)市场带来更多(duō)的增量资金，更好(hǎo)地服务科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期(qī)权市场上新速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市，包括(kuò)上交所旗下(xià)的中(zhōng)证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的(de)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期(qī)权(quán)。

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