衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存(cún)投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资回(huí)落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经(jīng)济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资(zī)连续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关(guān)注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日，伊(yī)朗军(jūn)队(duì)发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释(shì)放这艘油轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是(shì)乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友(yǒu)好的(de)谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行(xíng)。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作(zuò)的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导(dǎo)致(zhì)美联储的(de)安(ān)全性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论可(kě)能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和(hé)他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德国(guó)前(qián)总理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话(huà)中直(zhí)接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市(shì)场(chǎng)宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就(jiù)曾因(yīn)银行(xíng)业危机(jī)出(chū)现暴跌，此次(cì)美国(guó)银(yín)行业风险再次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和(hé)银行的(de)财(cái)报和股价表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机风(fēng)险在(zài)未来(lái)一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏观(guān)层面(miàn)的不确(què)定(dìng)性(xìng)成为影(yǐng)响整个(gè)金融(róng)市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和(hé)基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下，预(yù)计(jì)今年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的(de)复(fù)杂(zá)局(jú)面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青等品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料(liào)油供(gōng)需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电(diàn)需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导(dǎo)致(zhì)部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复(fù)的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原(yuán)油价格的(de)影响，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料油(yóu)。

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