国(guó)内“五一(yī)”假期来了(le)，但海外市场风险依旧不容(róng)忽视(shì)。在美国多(duō几近是什么意思，几近什么意思拼音)项重要(yào)经济(jì)数据出炉后，美联储(chǔ)也将召(zhào)开5月议息会议，市场普遍预(yù)期将继续加息25BP。在利(lì)好利空消息交(jiāo)织(zhī)下，节后市场走势(shì)将(jiāng)如何演绎？

　　美国第一共和(hé)银行(xíng)股价(jià)已累(lèi)计下跌90％以上(shàng)

　　截至周五收盘，美国第一共和(hé)银行(xíng)的股价(jià)收跌43.2％，盘中一(yī)度(dù)腰斩，且多次触发停牌(pái)，原因是达成救助(zhù)协议以维持该银行运营(yíng)的希望在变得渺茫(máng)。该股(gǔ)今年已下(xià)跌(diē)90％以上。消息人士称，该银行很有(yǒu)可能会被美国联(lián)邦(bāng)储蓄(xù)保(bǎo)险公司（FDIC）接(jiē)管。

　　根据美媒报(bào)道，自(zì)美国第一(yī)共和银(yín)行公布其(qí)第一季度存款(kuǎn)下降40.8％至1045亿美元后，该银行股价在接下(xià)来的两天内下(xià)跌超过60％，创(chuàng)下(xià)历(lì)史新(xīn)低。目前包(bāo)括来自美国联邦储蓄保险公司、财(cái)政(zhèng)部和美联储(chǔ)的官(guān)员正在与(yǔ)其他银行进行协调会议，为(wèi)第一共和银行制定救助计划。

　　美(měi)联储反省(shěng)硅谷银行倒闭，寻求大范围加(jiā)强银行(xíng)规管

　　在当地时(shí)间(jiān)4月28日公(gōng)布的内部审(shěn)查报告(gào)中，美(měi)联储承认，对于上(shàng)月硅谷银行的(de)倒闭案，美联储难(nán)辞其(qí)咎，倒闭既源于(yú)该行自身风险管理(lǐ)薄弱，也(yě)和(hé)美联(lián)储的审(shěn)查督导行动拖沓有关。

　　美联储认为，银行业审查(chá)员未(wèi)能采取有力(lì)行动解决硅谷银行(xíng)越来(lái)越多的问(wèn)题。美(měi)联储负责金融(róng)业(yè)监管(guǎn)的副(fù)主(zhǔ)席巴尔（Michael Barr）在报告中称(chēng)，审查(chá)员未(wèi)能充分(fēn)认识到，随着硅谷(gǔ)银行(xíng)的(de)规(guī)模扩大(dà)、复杂性增加，该行变得(dé)有多么(me)不堪一击。他(tā)们的(de)确发现了风险，却没(méi)有(yǒu)采取(qǔ)足够的措施，保(bǎo)证该(gāi)行(xíng)足(zú)够(gòu)迅(xùn)速地解(jiě)决问题。

　　报告中，巴尔总结(jié)硅谷(gǔ)银行倒闭有四大成因，其(qí)中三(sān)点都和美联储监管不(bù)力(lì)有(yǒu)关(guān)。他说，美联储监(jiān)管者的错(cuò)误部分源(yuán)于，特朗普执政时(shí)的金融业改(gǎi)革(gé)普遍放(fàng)松了对中等银(yín)行的(de)规(guī)管。

　　巴尔还提(tí)到，美联储的文化转变似乎导(dǎo)致联储的(de)监管变(biàn)得更宽(kuān)松。这些(xiē)变化体(tǐ)现在降低标(biāo)准、增加复杂性，以及监管方式不够自信(xìn)果断，它们(men)阻碍了有效的监管(guǎn)。

　　美联储认(rèn)为，其银行业(yè)审查(chá)员已经确(què)定(dìng)了硅谷银(yín)行存在导致其倒闭的一大(dà)问(wèn)题——利率相关风险，但美联储自身的(de)流程(chéng)“过于审慎(shèn)”，侧重在(zài)采取行动(dòng)以(yǐ)前累积过多的证(zhèng)据。

　　美联储(chǔ)的数据显示，截(jié)至倒闭时，硅谷银行收到(dào)31项监管(guǎn)机构的公开审查(chá)报告或警告，数量是其他银行的三倍。报告(gào)称，随着(zhe)硅谷银(yín)行(xíng)壮大(dà)，近些年美联储忽视了范(fàn)围更广的问题，比如该行多年(nián)来一直突破内部风险限制，其采用的流动性指标(biāo)却(què)显示(shì)，存款基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定，其利(lì)率(lǜ)相关(guān)风险(xiǎn)还被评为令人满意。

　　巴(bā)尔透露，美(měi)联(lián)储(chǔ)将重(zhòng)新审查，适用于资(zī)产(chǎn)超过(guò)千亿美元银行(xíng)的一系列规定，包(bāo)括压(yā)力(lì)测(cè)试和流(liú)动性要求，将重新(xīn)评估，怎(zěn)样监(jiān)督和监管一(yī)家银行对利(lì)率流动性(xìng)风险的风(fēng)控。

　　巴(bā)尔说，硅谷银行倒闭(bì)表明，需(xū)要对(duì)范围更广泛的银(yín)行强(qiáng)化适用的标准，联(lián)储应考虑，让更大范围的银行适(shì)用标准和的(de)流动性规定。他呼吁，重新评估，对于超过25万美元(yuán)联邦(bāng)保险上限的银行(xíng)存款，监(jiān)管方的处理(lǐ)方。

　　巴尔认为(wèi)，美联(lián)储应(yīng)要求更(gèng)广(guǎng)泛的银行考虑到可出售证券的未实现(xiàn)损益，以(yǐ)便让银行的(de)资本(běn)要(yào)求(qiú)更(gèng)好地匹配其(qí)财务状况和(hé)风(fēng)险。他暗示，对资本(běn)规划(huà)和风险管理不足的(de)公(gōng)司，美(měi)联(lián)储可能增加(jiā)资本或流动性的要求，或者限(xiàn)制股(gǔ)票回购、股息支付或高管薪酬。

　　美(měi)总(zǒng)统(tǒng)拜登批(pī)准内华达(dá)州和佛罗里达州重(zhòng)大灾难声明(míng)

　　据央视新(xīn)闻消息，根据美国白(bái)宫当地时间4月(yuè)28日的声明，美国(guó)总统拜登批准内华达州(zhōu)重大灾(zāi)难声明(míng)，他下令为(wèi)3月8日至(zhì)3月(yuè)19日期间受冬季风暴影(yǐng)响的地区提供联邦(bāng)援助。

　　此外(wài)，拜登还(hái)于27日晚批准佛罗(luó)里达州重大灾(zāi)难声明，他下令为(wèi)4月12日至4月14日期间受(shòu)严重风暴影响(xiǎng)的(de)地区提供联邦援助。

　　联邦(bāng)援助资金可在(zài)成本(běn)分担(dān)的基(jī)础上提供给(gěi)州政府和符合条件的地方政府(fǔ)以及某些私人(rén)非营利(lì)组织，用于(yú)受灾(zāi)害影响地区(qū)的应急和修复工作。

　　欧盟与波兰等五国就(jiù)乌克兰农产品相关事宜达成原则性协议(yì)

　　据央视新闻(wén)消息，当地时(shí)间(jiān)28日(rì)，欧盟(méng)委员会执行副主席东布罗夫斯基斯对外(wài)宣布，欧委(wěi)会已与保加利亚(yà)、匈牙(yá)利、波兰、罗马尼(ní)亚和斯(sī)洛(luò)伐克就乌克(kè)兰农产(chǎn)品相关事宜(yí)达成原则性协议。

　　东布罗(luó)夫斯(sī)基斯表示，欧盟已采取行(xíng)动解(jiě)决欧(ōu)盟(méng)成员(yuán)国和乌克兰农民的(de)担忧。具体措施(shī)包括推动波(bō)兰、斯洛伐(fá)克(kè)、保加(jiā)利亚等国撤回针对乌农产品(pǐn)的单边措施。从(cóng)欧盟层面对小麦、玉米、油菜籽、葵花籽等4种农(nóng)产品实施保障措施。为5个受影响的成员国农民提供1亿欧(ōu)元的一揽子(zi)支持。此外，欧盟将(jiāng)继续推进(jìn)包括葵花籽油等产品的倾销调查。欧(ōu)盟将进一步确保(bǎo)乌克兰农产(chǎn)品通过(guò)欧盟通道(dào)出(chū)口到(dào)其他(tā)国家。

　　美国(guó)滞胀困境：经济(jì)继(jì)续放缓(huǎn)，通胀(zhàng)依旧高企(qǐ)

　　4月28日，美国商务部最(zuì)新公布的数据(jù)显示，美国3月核(hé)心PCE物价(jià)指数同比上(shàng)升4.6％，预估为4.5％，前值为(wèi)4.6％。同时(shí)美国3月(yuè)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比上涨(zhǎng)0.3％，与市场预(yù)期及前值持平。

　　据悉，剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的(de)核心PCE物(wù)价指数是美联储青睐的(de)通胀指标(biāo)之(zhī)一。此次公布的数据再度印证了美国(guó)通胀(zhàng)的居高不下(xià)，这(zhè)加(jiā)大了美(měi)联(lián)储5月再(zài)次加息(xī)的(de)可(kě)能性。报告(gào)公布后(hòu)，美国短期利率(lǜ)期货(huò)小幅(fú)下跌(diē)，反映出(chū)5月份加(jiā)息(xī)25BP的(de)可能性约为90％。

　　就在此前(qián)一天，美国商务部公布的一(yī)季度(dù)美国(guó)宏观经(jīng)济数据(jù)显示，美国一季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场预期的2％，且增速(sù)较前值2.6％显著放缓(huǎn)。而同日公布的一季度核心PCE物价指数年(nián)化环(huán)比初值升至4.9％，超(chāo)出市场预(yù)期的4.7％及前(qián)值(zhí)4.4％。

　　一德期货宏观贵(guì)金属分析师张晨向(xiàng)期货日报记(jì)者(zhě)表示，上述数据显示出美国经(jīng)济放(fàng)缓但通胀(zhàng)水(shuǐ)平依旧高企的滞(zhì)胀特征。不过，从美国GDP折年数(shù)同(tóng)比(bǐ)数据(jù)来(lái)看，他认(rèn)为(wèi)一(yī)季度1.6％的增速较去年四季度0.9％的增速出现明(míng)显回(huí)暖(nuǎn)，显示出(chū)美国(guó)经济虽有放(fàng)缓，但韧性(xìng)尚存。

　　“一季度美国GDP数据超预期放缓，坐实了市场对于美国(guó)经济衰退的(de)忧虑(lǜ)，再加上目前欧美银行信用危机(jī)的尾部效应持续存在，金(jīn)融(róng)不稳定叠加经济景(jǐng)气下滑，一定程度上削弱了(le)美联储(chǔ)货币政策的紧缩(suō)预期(qī)，同时(shí)增加了下(xià)半年美联(lián)储(chǔ)降息的预期。”中信建投(tóu)期货(huò)宏观贵金属(shǔ)分(fēn)析师(shī)罗亮(liàng)认(rèn)为。

　　不过，他也(yě)表示，由(yóu)于反映核心(xīn)个人(rén)消费支出在(zài)内的一季度几近是什么意思，几近什么意思拼音PCE通胀数(shù)据持续上升，再(zài)加上周五晚间公布的3月核心PCE数据也偏强，因此美(měi)联储5月份(fèn)加息基(jī)本不(bù)存在悬念，此次(cì)GDP数据更(gèng)多影响的是年中美(měi)联储的政(zhèng)策(cè)变化。

　　5月加息或“板上钉钉”，此次会议(yì)还需关(guān)注什么？

　　金瑞(ruì)期货宏观(guān)贵金属分析(xī)师吴梓杰认为，当前(qián)美联储货(huò)币政策面临抑制(zhì)通胀以(yǐ)及宏观审慎两(liǎng)难的抉择。随着此前银行业(yè)危(wēi)机的爆发以(yǐ)及一(yī)季度经济的回(huí)落，美国当前(qián)经济(jì)的脆弱性以及(jí)下行压(yā)力已经持续增加，但(dàn)是一季度核心PCE同(tóng)样(yàng)大幅(fú)超过预期(qī)，显示出核(hé)心通胀黏性超(chāo)预(yù)期。

　　“对于美联储(chǔ)来(lái)说，这意味着进行政策选择时不(bù)得不更加(jiā)慎重。”吴(wú)梓杰预计，美联储5月大概率将(jiāng)会(huì)保(bǎo)持加息25BP的节奏，但在(zài)记者会上(shàng)鲍威尔表态或将更加注重安抚市场(chǎng)情绪，强调对宏观风险的(de)把控，且对未来(lái)加息的态度或将更加(jiā)谨慎。

　　张晨认为，目(mù)前市场已经对(duì)美联储5月加息25BP作出(chū)了充分(fēn)的计价。鉴(jiàn)于此次(cì)会议并无最新(xīn)点阵图和经济展望公布，因此会议重点在于利率(lǜ)决议声明及鲍威(wēi)尔的会(huì)后发言两方面。其中，在决(jué)议声(shēng)明方(fāng)面，可重点观察措辞(cí)调(diào)整变化情况，特别是能否出现“停止(zhǐ)加息”相关暗示(shì)。而在(zài)会后的新闻(wén)发布会(huì)上(shàng)，需要重点(diǎn)关注鲍威尔(ěr)对于经济与通胀(zhàng)前景、后续货币政(zhèng)策(cè)以及银行业(yè)危机引发的信贷收缩等(děng)方面(miàn)的观点论述。特别是如果(guǒ)出现“停止加息”等明显鸽派暗示(shì)，则无论对于商品市场还(hái)是权(quán)益(yì)市场而(ér)言，均构成(chéng)短期提振。

　　罗亮认为(wèi)，此次美联储(chǔ)会议需要(yào)关注三(sān)个方面：一是考(kǎo)虑到通胀的顽固(gù)性，美联储是否会透露(lù)其愿意容忍更高水平的通胀(zhàng)；二是(shì)美联储(chǔ)对(duì)于目前(qián)金(jīn)融以(yǐ)及(jí)经济风险的判断，到底是短期风险(xiǎn)还是长期(qī)风险(xiǎn)；三(sān)是美联储未来(lái)的货(huò)币政策预期，比如是否透露下半年将降息或者不降息。

　　他(tā)认(rèn)为，如果(guǒ)美联储(chǔ)依然(rán)偏鹰派，则预期风险(xiǎn)资产将(jiāng)继续回(huí)调，美(měi)债利率(lǜ)曲线(xiàn)会加深倒挂(guà)的程度，对(duì)市场而言偏负面；如(rú)果(guǒ)美联储偏鸽派(pài)，那(nà)市场风险偏好(hǎo)会再度(dù)上升，美元指(zhǐ)数预计(jì)显著下行，贵金属将领涨资产(chǎn)。

　　吴梓杰表(biǎo)示，由于当前市场(chǎng)对5月加息25BP已经计(jì)价较为充分，预(yù)计(jì)加(jiā)息结果不(bù)会引起市场较大波(bō)动，但是对(duì)于6月(yuè)及以后偏鹰的政策预期交易(yì)依(yī)旧不足。因此(cǐ)，他认为(wèi)本次会议上需(xū)要重点关注美(měi)联储声明(míng)以及鲍(bào)威尔在记者会上对未来政策路径的(de)展望(wàng)。“尤其是(shì)如果美联储(chǔ)意外偏鹰，比如表(biǎo)现出了6月(yuè)仍将加息(xī)的倾(qīng)向，则市场或将面临较大的冲击，相关(guān)风险资产有意外下跌的(de)风(fēng)险。”他说。

　　贵金属市场面临(lín)涨(zhǎng)跌两难局面

　　近期美元指(zhǐ)数持稳，贵金属行(xíng)情(qíng)则(zé)表现乏力。张晨(chén)认(rèn)为，4月以来，欧美银行业(yè)风险事件溢出(chū)影(yǐng)响逐(zhú)渐减弱，市场对于美(měi)联储(chǔ)货币政策迅速转向的(de)乐观预期出现一定修(xiū)正(zhèng)，贵金属市场(chǎng)出现高位振荡调(diào)整，但(dàn)总体回调幅(fú)度有限。

　　当下来看，他认为(wèi)贵金属(shǔ)市场在(zài)利多(duō)、利空(kōng)因素间来回拉扯(chě)。利(lì)多因素方面，美联储(chǔ)加息临近(jìn)尾(wěi)声(shēng)，对贵金属价格(gé)的压(yā)制边际减弱。同时(shí)，美国经(jīng)济前景黯淡，债务上限(xiàn)悬而未(wèi)决以(yǐ)及(jí)银行业风险(xiǎn)事件余波反(fǎn)复，不断激发市场避险情绪(xù)。从更为宏观(guān)的角度来看，全球“去(qù)美元化”方兴未(wèi)艾，各国(guó)央行强化黄金资(zī)产储备功能(néng)，使得央行(xíng)“购(gòu)金潮”经久不息(xī)。上述种种因素均对贵金属价格形成(chéng)支撑。

　　而(ér)利空因素(sù)主要是，市场和美联储对于后续货币政(zhèng)策(cè)之间的(de)预期(qī)差，以及美(měi)国经济层(céng)面的韧性犹(yóu)存(cún)。“特别是就业市场尽管过热态势有所缓和，但无(wú)论是(shì)新增非农就业(yè)人数还是(shì)失业率指标(biāo)，还远(yuǎn)未触及经济衰(shuāi)退以及美联储(chǔ)货币政策转向(xiàng)的阈(yù)值区间，这极有可能造成(chéng)通胀回归波折反复，进而(ér)引(yǐn)发美联储货币政策前景预期摇(yáo)摆。”他说。

　　他预计，在5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)议息会议落地后的一(yī)段时间内，市场仍然(rán)会延续上述的修正(zhèng)走势，美(měi)联(lián)储还(hái)需在更多数据(jù)指引以及(jí)银(yín)行(xíng)风险事件落(luò)地后，再相(xiāng)机作出(chū)政策调整，而在此之(zhī)前预计仍会延(yán)续当前“走一(yī)步看一(yī)步”的决策思路(lù)。而市场对于年内(nèi)降息的(de)乐观(guān)预期的修正空间犹存。

　　罗亮认为，目前贵(guì)金属市场的逻辑有(yǒu)两条主线：一是(shì)美国经济是(shì)否会陷入衰退(tuì)，二是全球贸易结算体系下美元的趋势压力。“过去20年，贵金属价格(gé)主要锚定的是美(měi)债实际利率的变化，但是最近这种联(lián)系正(zhèng)在脱钩(gōu)，央(yāng)行购金以(yǐ)及美元结算体系(xì)的变化使(shǐ)得贵(guì)金属获得了越来越多(duō)的金融溢价(jià)。”整体(tǐ)来看，他认为(wèi)目(mù)前(qián)贵金(jīn)属(shǔ)多(duō)头驱动的逻辑还(hái)没结束(shù)，且近期的表(biǎo)现也是易涨难跌。从资产配(pèi)置的(de)角度来看，仍推荐将贵金属作为多(duō)头配置(zhì)。

　　“当前(qián)贵金(jīn)属市场已经表(biǎo)现出了一定(dìng)程度(dù)的易(yì)涨难跌(diē)。”吴(wú)梓杰表示，一方面，美(měi)国经济下行以及欧美银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)带来的避险情绪(xù)对贵金属价格(gé)仍有一定(dìng)支(zhī)撑，但边际(jì)减弱(ruò)；另一方面，美国通胀高位带来的加(jiā)息预(yù)测(cè)，未能对贵金属形成有(yǒu)力(lì)的回落压力。因(yīn)此，他预计贵金属市场整体仍以(yǐ)高(gāo)位振荡为主(zhǔ)，在基准(zhǔn)假设下(xià)，贵金属交易(yì)主线将回(huí)归通胀逻(luó)辑。他认为，当前市场对于美联(lián)储降(jiàng)息的(de)预(yù)期仍(réng)大幅(fú)领先美联储的官方预(yù)期，预计(jì)在高通胀压力下，市场对降息预期的修(xiū)正(zhèng)或将带来金银价格的(de)进一步回调。

　　市(shì)场(chǎng)人士提示(shì)，随(suí)着国内“五一”长假开启，还须警惕海外(wài)市场风险。

　　罗(luó)亮表示，近期宏观市场关键数(shù)据较多，导致市(shì)场情绪(xù)波澜起伏，同时基本面因(yīn)素(sù)也多空交织，海外(wài)市(shì)场(chǎng)容易出(chū)现巨幅波动。同时(shí)，国内“五一”假(jiǎ)期(qī)结束后(hòu)，市场将直面美联(lián)储5月利率决议落地(dì)，他(tā)预计美联(lián)储会议结果或(huò)将偏鸽(gē)，因此(cǐ)推(tuī)荐(jiàn)节后逐渐增加风险资产(chǎn)的头(tóu)寸。

　　“鉴于国内‘五一’假期跨越5月美联储议息会议(yì)等重要事(shì)件，加之银行业危机及债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题悬而未(wèi)决，投资者要防止过分押注(zhù)引发(fā)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。假期后可关(guān)注贵金(jīn)属回落企稳(wěn)情况，可(kě)以逢低布局多单。”张晨表(biǎo)示。

　　吴梓杰也表示，由于国内(nèi)“五一”假期恰逢海(hǎi)外美(měi)联储会(huì)议这(zhè)一关键时间节点，投资者若保留头寸过节，则要保持(chí)头寸有足够安(ān)全边际，以防“黑天鹅”事件带来冲击。他(tā)表示(shì)，节后(hòu)贵金属或将(jiāng)迎来更加明确的方向性行情，可(kě)根据美联储议息会(huì)议给出的指引，对贵金属进行相应布局。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 几近是什么意思，几近什么意思拼音