五一长假期间(jiān)，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保护(hù)与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构已接管了第一(yī)共和银行(xíng)，这是本轮(lún)美(měi)国银(yín)行业(yè)危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二大(dà)的破产银行。此(cǐ)前我(wǒ)们多(duō)次强调，美国银(yín)行业(yè)危机远未结(jié)束(shù)，只是暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰(shuāi)退，银(yín)行的资产将持续减值(zhí)，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日(rì)触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部(bù)门停摆及(jí)可能(néng)出现的债务违(wéi)约。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国(guó)国(guó)会众议院投票(piào)通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两党在提高债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日致(zhì)函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡和其他(tā)高级议员(yuán)，她在信中表示(shì)，美国政府(fǔ)可(kě)能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次(cì)。美国(guó)政府债(zhài)务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美元，这(zhè)意味着(zhe)负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸(b子集是什么意思，非空真子集是什么意思à)权(quán)仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很(hěn)可能即(jí)将结束了(le)。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了(le)，也(yě)就玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债务违约就(jiù)只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正(zhèng)在路上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔(gé)14年，再度(dù)出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国(guó)出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何(hé)人(rén)都(dōu)多，他称温和(hé)的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本(běn)质(zhì)是债务危机，因为信贷会(huì)产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升(shēng)，资产价(jià)格下(xià)跌(diē)，违约率就将激(jī)增，债务(wù)危机就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总(zǒng)量(liàng)约为(wèi)83万亿(yì)美(měi)元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球(qiú)债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融(róng)危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标(biāo)普指数期货虽然在(zài)5月(yuè)1日再创新高，但次(cì)日即大幅回(huí)落，反弹大概率已经(jīng)结束(shù)了。从月(yuè)线来(lái)看，标普指数(shù)是(shì)大级(jí)别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开(kāi)。这将是(shì)月线级别(bié)的下跌，幅(fú)度子集是什么意思，非空真子集是什么意思会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴创(chuàng)新低，预示见顶(dǐng)的可(kě)能性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处(chù)于(yú)高位，这一次(cì)见顶(dǐng)很可能(néng)是历史性的大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议(yì)有权限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约已经触及70美元(yuán)，预计3月低(dī)点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌(diē)破60美(měi)元，而(ér)最终(zhōng)则很可能跌(diē)破(pò)40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年(nián)11月(yuè)低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数自(zì)去年(niá子集是什么意思，非空真子集是什么意思n)7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许年(nián)内(nèi)到(dào)不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言(yán)，等这个机会(huì)已经很(hěn)久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无(wú)限量QE，危(wēi)机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮(lún)危机(jī)将是(shì)对全球的(de)一次(cì)暴力(lì)去(qù)杠杆，将重建世界经(jīng)济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再(zài)度(dù)见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头(tóu)一直(zhí)都活在(zài)被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影下(xià)。虽(suī)然多年以来(lái)，金融危机(jī)一直(zhí)没有出(chū)现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终却(què)发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不(bù)断轮(lún)回(huí)。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一(yī)直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等(děng)初恋(liàn)一样(yàng)去(qù)等待它(tā)的(de)到(dào)来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了(le)，恍然抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个(gè)走过，一个一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一(yī)声一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着(zhe)它的(de)灿烂，因(yīn)为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌(gē)。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来(lái)？如果都回(huí)不来(lái)，那么我该为了(le)谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于永不(bù)言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想(xiǎng)着他们(men)都会回来，你誓(shì)死为(wèi)了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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