5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股(gǔ)份(fèn)发布的一则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预(yù)计(jì)停牌(pái)时(shí)间(jiān)不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财(cái)经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的(de)月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未(wèi)能(néng)叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当(dāng)年11月(yuè)，文(wén)华(huá)财(cái)经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多(duō)的(de)漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对(duì)其首(shǒu)次公(gōng)开发行(xíng)股票并在创(chuàng)业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无(wú)果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易(yì)事项尚处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投(tóu)资(zī)管理(lǐ)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交易对(duì)方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上(shàng)市(shì)公(gōng)司重(zhòng)大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本(běn)次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持(chí)币值是什么意思，硬币的币值是什么意思有公司的股份比例(lì)预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预(yù)计将构成(chéng)关联交易(yì)。本(běn)次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司币值是什么意思，硬币的币值是什么意思第一大股东不(bù)会发(fā)生变化，且不存在实(shí)际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人，预计(jì)不构成(chéng)公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文(wén)华(huá)财(cái)经此前披露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连(lián)经一和上海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经的持(chí)股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证股(gǔ)份(fèn)为(wèi)证券、基金(jīn)、银(yín)行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智慧城市在内(nèi)的数字(zì)经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内(nèi)，金证(zhèng)股份(fèn)证券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本(běn)持平(píng)。报告(gào)期内，数字经济业(yè)务因验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅(fú)，导致业务毛利(lì)率及利润下(xià)降。报告(gào)期内公司(sī)确(què)认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内(nèi)，公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融(róng)行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为，公司(sī)金融行(xíng)业的增长主要得益(yì)于两方面的因(yīn)素(sù)：一是(shì)公(gōng)司在证(zhèng)券市(shì)场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一代产(chǎn)品布局(jú)、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域加强了(le)资管IT业务(wù)发(fā)展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心(xīn)产品和(hé)技(jì)术上形成领先优势(shì)，开始进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设备分销(xiāo)业(yè)务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于(yú)公司(sī)在数字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端的(de)影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务毛(máo)利(lì)率50.币值是什么意思，硬币的币值是什么意思41％，较上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非(fēi)金融(róng)科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高(gāo)于文华(huá)财经，但文华财经(jīng)的毛(máo)利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文(wén)华财经(jīng)的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在(zài)昨(zuó)晚发布(bù)的(de)公告(gào)中，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具(jù)体(tǐ)的(de)交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方(fāng)就本次交易(yì)签署(shǔ)了(le)《意(yì)向协议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付现金的方式(shì)购买其(qí)持有(yǒu)的(de)文华财经90.97％的(de)股(gǔ)权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次交易(yì)的(de)初步合作意(yì)向，交易(yì)各方在本次交易(yì)中的具(jù)体权利义务以及(jí)各项安(ān)排以(yǐ)交易各方(fāng)最终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内(nèi)部(bù)决策程(chéng)序，并经(jīng)有权监管机构(gòu)批准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本次交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在(zài)较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价步入上升通(tōng)道(dào)。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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