大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为(wèi)新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混合外，其(qí)他三只产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的(de)节奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的(de)超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实(shí)体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有持续性(xìng杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字)的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认(r杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字 24px;'>杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字èn)为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖(lài)交(jiāo)易(yì)，阶段性失去(qù)靠配置获取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底(dǐ)的(de)电(diàn)力(lì)设备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有(yǒu)一波明(míng)显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本(běn)形(xíng)成。本(běn)次大(dà)幅调(diào)整主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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