美国(guó)历史(shǐ)上首(shǒu)次债务违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时(shí)间5月1日，美国财长(zhǎng)耶(yé)伦就美国债务违约发出警告，如(rú)果国会无法解决债务(wù)上限问(wèn)题，美国可能(néng)最早在6月1日发生债务(wù)违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦5月(yuè)1日警告(gào)称，如果国会无法(fǎ)解决债务上限(xiàn)问题，美国可能(néng)最(zuì)早于6月1日出现债务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约(yuē)。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采取行动”，以解决(jué)31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定借(jiè)款上限问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共和两党的国会参众(zhòng)两院领导人，告知(zhī)联(lián)邦政府举(jǔ)债(zhài)额度比预期消耗更快，国(guó)会应尽(jǐn)早(zǎo)采取行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她(tā)再次提(tí)醒(xǐng)国会议员(yuán)处(chù)理债务上限的(de)重(zhòng)要性。“我们从过去的债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)中了解到，等到最后一刻才暂停或提高债务(wù)上限可能(néng)会对企(qǐ)业和消费者信(xìn)心造成严(yán)重损害，加(jiā)重(zhòng)纳税人的短(duǎn)期借贷(dài)成本(běn)，并对美国的信用评(píng)级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶(yé)伦在信(xìn)中表(biǎo)示，之所以在一个月之后(hòu)财政部就可(kě)能耗尽现金(jīn)，其中重要的一个原因是最近税收收入(rù北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日)放(fàng)缓。她表(biǎo)示(shì)，财政(zhèng)部(bù)正(zhèng)在暂(zàn)停(tíng)发行州和地方政(zhèng)府系列证券，以避(bì)免突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国会预算办(bàn)公(gōng)室预测，非常措施(shī)可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其(qí)预(yù)期存在不确定性。

　　5月(yuè)1日(rì)，美国会预算办公室发布(bù)的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金(jīn)的(de)风险较(jiào)之前更高(gāo)。该(gāi)机(jī)构主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月(yuè)底的税收收入低于(yú)国(guó)会预算办公室2月份的预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些时(shí)候的(de)一(yī)份报告中，国会预算办(bàn)公室预测，非常(cháng)措施可(kě)能(néng)会在7月至9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期(qī)存在不确定性。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后，美国总统(tǒng)拜登已(yǐ)邀请美国(guó)国会的四(sì)位(wèi)领(lǐng)导人于5月9日在白(bái)宫就债务(wù)上限问(wèn)题举行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路透社报道(dào)，美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦日前曾警告称，如果美国国(guó)会未能提(tí)高政府的(de)债务上(shàng)限，由此产生违约，将引(yǐn)发一场“经济灾难”，并(bìng)在未来几年推高利(lì)率。

　　据报(bào)道(dào)，耶伦在一场(chǎng)企业(yè)高管活(huó)动中发(fā)表讲话说，美(měi)国债务违约将(jiāng)导致失业，同时使得(dé)家庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支(zhī)出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违(wéi)约将导致失业率上(shàng)升，同时使(shǐ)美国(guó)家庭(tíng)在抵押贷款、汽车(chē)贷(dài)款和(hé)信(xìn)用卡上的支出增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美(měi)元的借款(kuǎn)上限是国会的(de)“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债务违约将(jiāng)引发一场经济和金融灾(zāi)难，“违约将提高永续借(jiè)款(kuǎn)的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国企业(yè)将面(miàn)临不断恶(è)化的信贷市场，政府可能无法向(xiàng)依赖社会保障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共和党人和白宫之间围绕债务(wù)上限的(de)对峙(zhì)“有可能(néng)威胁我们在过(guò)去(qù)两年(nián)所取(qǔ)得的所有进展”。

　　美国众(zhòng)议(yì)院(yuàn)通过债(zhài)务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共(gòng)和两党围(wéi)绕(rào)债务上限的党争不断加剧，引(yǐn)发(fā)全球对(duì)于美债(zhài)违(wéi)约可能(néng)引发金融动荡的担(dān)忧。

　　当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众(zhòng)议院(yuàn)投票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均(jūn)增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的(de)为(wèi)履行已产生的支付义务而(ér)举债(zhài)的最高(gāo)额度，触及这条“红(hóng)线”意味着美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽。

　　不(bù)过随后白(bái)宫(gōng)发布声明(míng)称，美国总统拜登(dēng)将(jiāng)否(fǒu)决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的(de)债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任何要(yào)求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据(jù)美(měi)国《国会山报》报道，美(měi)国(guó)参(cān)议院(yuàn北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日)多数党领袖舒默驳斥了共和(hé)党的债务(wù)上(shàng)限法(fǎ)案，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案(àn)是“为(wèi)获取极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如(rú)果该法案到(dào)达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债(zhài)违约(yuē)风(fēng)险逼(bī)近

　　由于美国债务上限的(de)法案谈判(pàn)陷入(rù)僵局，再次提升市场担忧。美银的(de)美国利率(lǜ)策略(lüè)师认为，自上(shàng)周以来，美国利率反弹，美债(zhài)收益率曲线牛(niú)市趋陡，造成这样状(zhuàng)况的催化剂(jì)是对美(měi)国银行(xíng)体(tǐ)系的担忧再度抬头。市场定价美联储下周(zhōu)最后(hòu)一次加息，这与我行的(de)美国(guó)经济(jì)团队(duì)的预期一致。进一(yī)步加息是(shì)有可能的，但考虑到银(yín)行体系(xì)的漏洞，加息面临着更大(dà)的(de)障碍(ài)。预计(jì)美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通预计，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题最早(zǎo)将在下个月显现(xiàn)出来。该行(xíng)认为，美国国债出现技术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根(gēn)大通在报告中(zhōng)表示，预计(jì)有(yǒu)关美国债务上(shàng)限和联邦(bāng)拨款法案(àn)的辩论都将“危险地(dì)逼(bī)近”最(zuì)后期限。该行(xíng)的(de)美国利率策略团队预(yù)计，美(měi)国(guó)财政部可能在8月(yuè)中旬之(zhī)前耗尽可用(yòng)资(zī)源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示(shì)，短(duǎn)期内提(tí)高美国债务上(shàng)限对未来(lái)的僵局(jú)没有帮(bāng)助；在共(gòng)和(hé)党和民主党领导人提出最(zuì)新财(cái)政提(tí)案(àn)后，解决美(měi)国债务(wù)上限僵局(jú)的方法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也(yě)警告称，美国触及关(guān)键的债务上(shàng)限最(zuì)后期限的时间可能会早于市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预期。高盛首(shǒu)席经济学家(jiā)兼全(quán)球投(tóu)资(zī)研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初(chū)步统计数(shù)据(jù)透露的(de)信息(xī)有限，但(dàn)是(shì)4月份迄(qì)今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达(dá)到美国(guó)债务上限的可能性大幅增加(jiā)了。

　　中信证券研(yán)究表(biǎo)示(shì)，美国已在今年1月(yuè)触及债务上限，财政(zhèng)部可通过特别措(cuò)施和TGA余额两(liǎng)大(dà)途径缓解燃眉(méi)之急。近日市场对美国债务上限问(wèn)题的(de)担(dān)忧情(qíng)绪(xù)再次升温，这主要(yào)是由税(shuì)收同比(bǐ)减少与(yǔ)国会(huì)两党僵(jiāng)持这两(liǎng)个(gè)因素催化。尽管(guǎn)如此，从(cóng)立法(fǎ)流(liú)程、党派意(yì)向(xiàng)、后(hòu)备方案等三个角度看，我们认为美债在今年6月违约的风险仍然较(jiào)小。债务上限问题(tí)可能导致货币(bì)市场(chǎng)与债(zhài)券(quàn)市场加大波动，但(dàn)总体而言预计其直接(jiē)影响有限。

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