衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商(shāng)务部(bù)经济分析(xī)局(jú)公布数(shù)据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私(sī)人(rén)库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的(de)0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明(míng)船(chuán)只的(de)行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军(jūn)立即(jí)开(kāi)始拦截并识(shí)别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消(xiāo)息(xī)称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看(kàn)似(shì)四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储的安(ān)全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官(guān)的(de)言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的(de)私下(xià)会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可(kě)能让(ràng)在(zài)场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油(yóu)跌(diē)幅(fú)超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温继(jì)续引(yǐn)发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压(yā)。随(suí)着美联储加(jiā)息(xī)会议的(de)临近，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心(xīn)本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联(lián)储加(jiā)息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息(xī)会议将再(zài)迎来(lái)加(jiā)息窗(chuāng)口，对(duì)此投资(zī)者也高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)成为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方，对于(yú)后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于(yú)5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价(jià)仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对(duì)供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑(huá)将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动(dòng)的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年(nián)内剩(shèng)余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧张局(jú)面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回(huí)落，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥(lì)青(qīng)等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进(jìn)口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事(shì)业(yè)发电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也(安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方yě)将延长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差(chà)异还是(shì)会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺(wàng)季的(de)高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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