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弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价(jià)格(gé)本周四(sì)一(yī)度冲上(shàng)2080美(měi)元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历史新高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏基自去年(nián)10月(yuè)低点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的(de)持续(xù)攀升，引来众多投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越(yuè)男(nán)等人在4月23日研报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠(弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗zhū)宝复(fù)苏节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基(jī)数(shù)下(xià)黄(huáng)金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐(zhú)步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解(jiě)，其一，金价稳步(bù)上行预期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投(tóu)资(zī)保值需求及加(jiā)盟商补货(huò)需求有望(wàng)释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著(zhù)回补(bǔ)，同店(diàn)开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法金(jīn)中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀(huái)在5月5日研报(bào)中分析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政治(zhì)的不(bù)确定性、美国经济衰退(tuì)的(de)不(bù)确定性等因素均有望对金价形成(chéng)长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年(nián)三四季度(dù)婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持续释放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的(de)产品定(dìng)位(wèi)，创新性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基(jī)本处(chù)于历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄唯萱在(zài)研(yán)报(bào)中指出，预期国内(nèi)金银(yín)珠宝市(shì)场规模(mó)未来(lái)将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复(fù)合(hé)增长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的(de)制造设计及(jí)下(xià)游的(de)终端零售(shòu)环(huán)节，其中下游环节的附加值较高，盈(yíng)利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零(líng)售(shòu)环节同样拥有较高的毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平(píng)，黄(huáng)金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右(yòu)的高毛(máo)利率水平，产业链附加值高，相关(guān)企业通过强势的渠(qú)道建设以提高(gāo)市场份额(é)，可以获得更加优化的(de)盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余(yú)8个均为(wèi)国(guó)产品牌(pái)集团(tuán)。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业(yè)头部公司(sī)周大福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升(shēng)，于(yú)2021年超(chāo)过了30％。