金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本(běn)股市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日本持有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其(qí)实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们(men)也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被(bèi)视(shì)为巴(bā)菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基(jī)本面的(de)变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美(měi)国(guó)可(kě)口可(kě)乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏观(guān)在研(yán)报中指出(chū)在过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其(qí)并没有完全(quán)失去竞争(zhēng)优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局大(dà)变化的(de)背景下，日本经(jīng)济(jì)的边际变化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰(tài)君安表(biǎo)示在(zài)新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本(běn)在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的(de)设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时(shí)，劳(láo)动力(lì)的下(xià)滑(huá)趋势(shì)固(gù)然不可避(bì)免，但良好的医疗(liáo)体系以及人(rén)工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定(dìng)程(chéng)度上出现(xiàn)了(le)下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层(céng)的(de)推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而(ér)提(tí)升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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