券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现(xiàn)以及去年较低(dī)的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一(yī)季报(bào)，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季报悉数披露(lù)，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归(guī)母净利(lì)排名(míng)，新的十(shí)大分别是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中(zhōng)信证券(quàn)一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中(zhōng)国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比增速为(wèi)正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍(bèi)的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（52中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子5.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季(jì)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商的(de)业绩表现同样具有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季(jì)报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季(jì)度(dù)麦高(gāo)证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但营业(yè)利润(rùn)仍未(wèi)实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为(wèi)正、7家增(zēng)速(sù)为负，同比增速中(zhōng)位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速领衔，其(qí)今年(nián)一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿(yì)元的低基数有关，其今年(nián)一季度营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增(zēng)速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(s中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子hāng)一季度(dù)营收(shōu)同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商(shāng)或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十券商分别是(shì)中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀入营收排(pái)名前(qián)十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读东(dōng)方证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利(lì)增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新(xīn)业务能力，看好公司在(zài)政(zhèng)策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业(yè)绩(jì)核(hé)心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成(chéng)再融资(zī)后，公司金融投(tóu)资(zī)规模稳步提升420亿元(yuán)较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为(wèi)影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半(bàn)年重点关注差异化(huà)监管的措施落(luò)地，或(huò)将打开(kāi)头(tóu)部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营(yíng)业务冲击大的公司预期(qī)将在年内实(shí)现较(jiào)大幅度的改善。

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