5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份(fèn)发布的(de)一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付(fù)现金购买(mǎi)上海文华财经(jī遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用ng)资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌(pái)时间不超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文华(huá)财经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华(huá)财经(jīng)首(shǒu)次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审查，文华(huá)财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤(chè)回发(fā)行(xíng)上市申请文(wén)件(jiàn)，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发行股票并在(zài)创业板上市(shì)的审(shěn)核。文华财(cái)经(jīng)第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本(běn)次交易事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投资(zī)管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次(cì)交易完(wán)成后，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构(gòu)成关联交易。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实(shí)际(jì)控制人；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公司第(dì)一(yī)大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实(shí)际控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际(jì)控(kòng)制(zhì)人为该(gāi)公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财(cái)经的直(zhí)接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经(jīng)一和上海经(jīng)一(yī)分别(bié)控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经(jīng)的(de)持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户(hù)提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作(zuò)开展包括智(zhì)慧(huì)城市在(zài)内的数字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期(qī)增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较上年同期(qī)略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件(jiàn)收入基本持(chí)平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业务因验(yàn)收(shōu)的大(dà)型政(zhèng)务项目成本(běn)增幅大于收(shōu)入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业(yè)投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融(róng)行(xíng)业(yè)的增(zēng)长主要得益于两方(fāng)面的因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产(chǎn)品(pǐn)新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业(yè)务(wù)发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务(wù)及科技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要由于(yú)公司在数字经济(jì)业(yè)务上(shàng)，不同(tóng)程度受到需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份综(zōng)合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；非金(jīn)融科(kē)技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)均远高于文华财(cái)经，但文(wén)华财经的(de)毛利(lì)率(lǜ)显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无(wú)疑(yí)是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如果本次交易(yì)得以顺利实施，对(duì)于金证股(gǔ)份而言，文华财经(jīng)的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方(fāng)发行股份(fèn)及支付现金的方式(shì)购买其持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交易各(gè)方关于(yú)本次交易的初(chū)步合作(zuò)意(yì)向，交易各方在本次交易中的(de)具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各方最终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易协(xié)议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必(bì)要的内部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后(hòu)方可正式实施，本(běn)次交(jiāo)易最(zuì)终(zhōng遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用)能否实施尚存在较大不确(què)定(dìng)性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年(nián)连续3年的下跌之(zhī)后，今年以(yǐ)来(lái)，金证(zhèng)股份(fèn)股价(jià)步入(rù)上升通(tōng)道(dào)。截至5月9日(rì)收盘(pán)，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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